算力板塊12月1日延續(xù)上周漲勢(shì)，通信ETF（515880）上漲2.84%，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159388）上漲2.45%。

需求方面， AI基礎(chǔ)設(shè)施資本開支仍是強(qiáng)勁的推動(dòng)力。據(jù)彭博一致預(yù)期， 美國(guó)四大云廠商（谷歌、微軟、 Meta、亞馬遜2025年資本開支預(yù)計(jì)為3670億美元（同比增長(zhǎng)59%），而2026年資本開支增速將同比增長(zhǎng)35%至4950億美元。

事件催化方面，Gemini3、TPU7軟硬件共振，已成長(zhǎng)為在芯片、模型、應(yīng)用等環(huán)節(jié)都最強(qiáng)或者接近最強(qiáng)的全棧AI超級(jí)巨頭。Gemini3大模型能力大躍進(jìn)，進(jìn)一步打開算力更大空間。隨著大模型持續(xù)不斷迭代躍進(jìn)，巨頭的AI軍備競(jìng)賽持續(xù)，必然會(huì)拉動(dòng)整體算力需求的進(jìn)一步增長(zhǎng)（無(wú)論NVGPU還是谷歌TPU）。A股光模塊、服務(wù)器等廠商“賣鏟人”邏輯較強(qiáng)，不管在芯片端的競(jìng)爭(zhēng)中時(shí)誰(shuí)獲勝，板塊都將受益。

近期，美聯(lián)儲(chǔ)12月降息預(yù)期上行，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好或持續(xù)有提升，板塊短線或仍有波動(dòng)。中長(zhǎng)期我們看好人工智能的星辰大海。人工智能產(chǎn)業(yè)端發(fā)展迅速，AI投入的力度是科技史上濃墨重彩的一筆，生命周期可能也相對(duì)此前革命更長(zhǎng)。建議關(guān)注通信ETF（515880）和創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159388）低位布局的機(jī)會(huì)，可采用定投等方式分批參與。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。