｜2026年1月29日 星期四｜

NO.1 中信建投：預(yù)計由AI等帶來的光纖需求將持續(xù)較快增長

中信建投證券研報認為，預(yù)計由AI等帶來的光纖需求將持續(xù)較快增長：一是考慮到全球光模塊需求量在2026年仍將大幅增長，則對應(yīng)光纖需求也將隨之增長（主要為Scale out需求）；二是預(yù)計2027年左右Scale up的光纖需求可能起量，康寧展望Scale up的需求量將是現(xiàn)有企業(yè)網(wǎng)業(yè)務(wù)的2-3倍；三是Sacle Across也將帶來大量的需求。此輪需求提升疊加價格上漲的預(yù)期，行業(yè)內(nèi)的龍頭廠商將率先受益，可能盈利與估值雙提升。

NO.2 華泰證券：美國寒潮或擾動部分化工品供給側(cè)

華泰證券指出，1月下旬以來，美國遭遇冬季風(fēng)暴極端天氣已造成部分受災(zāi)地區(qū)天然氣/電力供應(yīng)中斷、能源價格上漲等影響，其中作為美國化工重要供給區(qū)的得克薩斯州墨西哥灣沿岸煉油、化工等部分工廠開工已受影響。考慮到美國較多大宗化工品占全球產(chǎn)能比重仍較高，因而本輪寒潮導(dǎo)致的潛在供給下滑或?qū)ο嚓P(guān)產(chǎn)品的供應(yīng)穩(wěn)定性造成一定沖擊。同時，由于我國大宗化工品已步入產(chǎn)能周期和庫存周期雙重拐點，海外供給的潛在下滑或助力國內(nèi)相關(guān)化工品開工率提升及景氣率先修復(fù)。關(guān)注煉油、乙烯、醋酸、MDI、TDI等。

NO.3 中信證券：覆銅板有望持續(xù)漲價 看好后續(xù)毛利率及業(yè)績彈性

中信證券研報稱，通過對此前兩輪覆銅板周期進行詳細復(fù)盤，并與當前周期對比，自上游物料價格、下游需求、行業(yè)供需及格局、毛利率改善節(jié)奏、股價演繹等角度切入，判斷當前覆銅板價格進一步上漲趨勢明確，毛利率仍存在10個百分點以上提升空間，看好相關(guān)龍頭公司未來的業(yè)績及股價彈性。

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