｜2026年3月9日 星期一｜

NO.1 中信建投：看好通過(guò)真創(chuàng)新保持利潤(rùn)增長(zhǎng)的制藥企業(yè)

中信建投研報(bào)表示，2020年以來(lái)，中國(guó)創(chuàng)新藥國(guó)際化從產(chǎn)品輸出邁向戰(zhàn)略與組織協(xié)同。License-out交易量?jī)r(jià)齊升，依托全球臨床數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)價(jià)值重估；信達(dá)與武田等合作更標(biāo)志著出海方式升級(jí)至“組織出海”。技術(shù)層面，小核酸、IO多抗、ADC及GLP-1等前沿賽道多點(diǎn)開(kāi)花，不斷跑出具有BIC、FIC潛力的管線。政策端，醫(yī)保談判效率提升且降幅趨穩(wěn)，疊加2025年首次設(shè)立的商保目錄，創(chuàng)新藥放量空間擴(kuò)大。基于國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)力、技術(shù)突破與政策紅利，看好具備自主出海能力的龍頭、深耕前沿賽道的平臺(tái)型公司，以及能通過(guò)真創(chuàng)新保持利潤(rùn)增長(zhǎng)的企業(yè)。

NO.2 國(guó)金證券：鋰電行業(yè)建議重點(diǎn)關(guān)注漲價(jià)環(huán)節(jié)及固態(tài)新技術(shù)龍頭

國(guó)金證券研報(bào)表示，2026年鋰電行業(yè)呈現(xiàn)“春季淡季不淡”特征，3月排產(chǎn)顯著復(fù)蘇，環(huán)比增長(zhǎng)11%—22%，上游碳酸鋰等資源品價(jià)格領(lǐng)漲帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格回暖。全年看，產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)通脹預(yù)期強(qiáng)化，6F、隔膜、銅鋁箔等環(huán)節(jié)具備漲價(jià)彈性；新技術(shù)加速落地，固態(tài)電池、鈉電、復(fù)合銅箔等迎來(lái)產(chǎn)業(yè)化關(guān)鍵期。建議重點(diǎn)關(guān)注漲價(jià)環(huán)節(jié)及固態(tài)新技術(shù)龍頭。

NO.3 中信證券：維持2026年鋰價(jià)預(yù)測(cè)區(qū)間為12萬(wàn)元~20萬(wàn)元/噸

中信證券研報(bào)表示，2026年以來(lái)，鋰價(jià)漲幅擴(kuò)大，海外鋰礦復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快，資源端供應(yīng)增長(zhǎng)或在2026年提速。但相較于需求側(cè)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，供應(yīng)響應(yīng)仍顯乏力，電池需求的高景氣以及產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存持續(xù)下滑有望繼續(xù)支撐鋰價(jià)。此外行業(yè)積極信號(hào)頻現(xiàn)，約定地板價(jià)的承購(gòu)協(xié)議，鋰精礦拍賣，低品位鋰礦產(chǎn)品銷售等行為驗(yàn)證產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)后市鋰價(jià)的信心，維持2026年鋰價(jià)預(yù)測(cè)區(qū)間為12萬(wàn)元~20萬(wàn)元/噸，并建議關(guān)注額外供應(yīng)擾動(dòng)帶來(lái)的價(jià)格上行風(fēng)險(xiǎn)。

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