當(dāng)前，電網(wǎng)板塊正站在政策強(qiáng)催化與全球需求共振的歷史性節(jié)點(diǎn)。從國內(nèi)看，2026年政府工作報(bào)告將綠色低碳發(fā)展置于核心位置，首次明確“實(shí)施碳排放總量和強(qiáng)度雙控制度”“加快智能電網(wǎng)建設(shè)，發(fā)展新型儲(chǔ)能”，并將“算電協(xié)同”納入新基建工程。

在政策定調(diào)、國內(nèi)投資加碼、海外需求外溢、儲(chǔ)能爆發(fā)共振下，電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈迎來長周期景氣。電網(wǎng)ETF（561380）持續(xù)吸金，近20日凈流入近40億元，覆蓋變壓器、換流閥、開關(guān)等電網(wǎng)設(shè)備龍頭，是把握本輪電網(wǎng)投資浪潮的核心工具。

【政府工作報(bào)告定調(diào)：綠色轉(zhuǎn)型成為高質(zhì)量發(fā)展核心】

3月5日發(fā)布的政府工作報(bào)告將綠色低碳發(fā)展置于突出位置，明確碳排放雙控、智能電網(wǎng)、新型儲(chǔ)能、算電協(xié)同等方向，為電網(wǎng)板塊提供頂層政策指引。

碳排放雙控正式確立。 華福證券指出，報(bào)告首次將單位GDP二氧化碳排放降低3.8%左右作為硬性指標(biāo)，“十五五”期間累計(jì)降低17%。國家層面的考核指揮棒從“能耗雙控”向“碳排放雙控”轉(zhuǎn)變，為新能源消納和儲(chǔ)能發(fā)展奠定政策基礎(chǔ)。

算電協(xié)同寫入報(bào)告。 報(bào)告明確提出“實(shí)施超大規(guī)模智算集群、算電協(xié)同等新基建工程”。據(jù)中國信通院測算，2023年我國算力中心耗電量約1500億kwh，至2030年或超過7000億kwh，占全社會(huì)用電量比重達(dá)5.3%。“東數(shù)西算”工程建設(shè)將促進(jìn)電力、算力雙網(wǎng)融合，為加快構(gòu)建全國一體化算力網(wǎng)提供綠色電力支撐。

新型儲(chǔ)能躋身新興支柱產(chǎn)業(yè)。 華安證券指出，國家發(fā)改委明確新型儲(chǔ)能成為六大新興支柱產(chǎn)業(yè)之一，初步測算2025年相關(guān)產(chǎn)值已接近6萬億元，預(yù)計(jì)到2030年有望翻番至十萬億元以上。“十五五”規(guī)劃將新型電池、綠色氫能納入新產(chǎn)業(yè)新賽道培育發(fā)展的重大工程。

【國內(nèi)電網(wǎng)投資：4萬億元加碼，特高壓配網(wǎng)齊發(fā)力】

國家電網(wǎng)“十五五”固定資產(chǎn)投資規(guī)劃達(dá)4萬億元，較“十四五”增長40%，特高壓、配網(wǎng)增容、數(shù)智化改造同步提速，行業(yè)訂單與業(yè)績能見度大幅提升。

投資規(guī)模大幅躍升。國家電網(wǎng)宣布“十五五”期間固定資產(chǎn)投資預(yù)計(jì)達(dá)4萬億元，較“十四五”時(shí)期增長40%；南方電網(wǎng)2026年固定資產(chǎn)投資安排1800億元，連續(xù)五年創(chuàng)新高，年均增速達(dá)9.5%。

特高壓納規(guī)提速。 山西、內(nèi)蒙古、重慶等多地特高壓項(xiàng)目密集進(jìn)入“擬納規(guī)”名單，標(biāo)志著跨省外送、區(qū)域互濟(jì)、沙戈荒配套及主網(wǎng)架補(bǔ)強(qiáng)四大維度的電網(wǎng)投資進(jìn)入新一輪景氣周期。內(nèi)蒙古錫林郭勒盟明確爭取渾善達(dá)克沙地至京津冀特高壓通道納入國家“十五五”規(guī)劃。

配網(wǎng)增容同步推進(jìn)。 國家電網(wǎng)發(fā)布“十項(xiàng)硬核舉措”，明確“十五五”新能源接網(wǎng)超2億千瓦、配網(wǎng)增容9億千伏安等量化目標(biāo)，滿足年均6000萬千瓦以上新增分布式接網(wǎng)需要。

【海外需求外溢：美國750億美元電網(wǎng)擴(kuò)容，科技巨頭承諾自建電廠】

美國三大區(qū)域電網(wǎng)運(yùn)營商相繼獲批總計(jì)750億美元的輸電擴(kuò)容項(xiàng)目，大規(guī)模建設(shè)765千伏超高壓線路。白宮牽頭七大科技巨頭簽署“電費(fèi)繳納者保護(hù)承諾”，AI數(shù)據(jù)中心用電需求激增倒逼電網(wǎng)升級(jí)。

美國電網(wǎng)史詩級(jí)擴(kuò)建。 華安證券指出，受AI發(fā)展帶來的數(shù)據(jù)中心用電需求激增影響，美國得克薩斯州、中大西洋地區(qū)和中西部三大區(qū)域電網(wǎng)運(yùn)營商相繼獲批總計(jì)750億美元的輸電擴(kuò)容項(xiàng)目，核心建設(shè)輸電能力為傳統(tǒng)線路六倍的765千伏超高壓線路，建成后相關(guān)線路總里程將達(dá)10000英里，成為美國史上規(guī)模最大、輸電能力最強(qiáng)的電力線路。

科技巨頭集體承諾。 3月4日，亞馬遜、谷歌、Meta、微軟等七大科技巨頭齊聚白宮，簽署“電費(fèi)繳納者保護(hù)承諾”，承諾通過購電、自建電廠等方式滿足新增AI數(shù)據(jù)中心用電需求，自行承擔(dān)能源和基礎(chǔ)設(shè)施的全部成本。

變壓器出口高增。 財(cái)信證券表示，變壓器、高壓開關(guān)2025年出口額同比增48.6%、31.5%。美國電網(wǎng)多建于20世紀(jì)50~70年代，老化現(xiàn)象嚴(yán)重已步入更換周期，為具備出海能力的國內(nèi)電網(wǎng)設(shè)備企業(yè)打開增量空間。

【儲(chǔ)能爆發(fā)：采招維持高位，價(jià)格穩(wěn)步回升】

2026年1-2月國內(nèi)新型儲(chǔ)能新增裝機(jī)24.18GWh，同比增長472%，2月儲(chǔ)能采招規(guī)模達(dá)52.7GWh，均價(jià)顯著回升，儲(chǔ)能成為電網(wǎng)投資新增長極。

裝機(jī)規(guī)模高速增長。 根據(jù)中國儲(chǔ)能網(wǎng)數(shù)據(jù)，2026年1~2月國內(nèi)新型儲(chǔ)能新增裝機(jī)總規(guī)模9.51GW/24.18GWh，同比增長182.07%（功率）/472.06%（容量）。新疆、寧夏、江蘇等7省裝機(jī)超吉瓦時(shí)，應(yīng)用場景以電網(wǎng)側(cè)為主。

招投標(biāo)市場火爆。 2月國內(nèi)儲(chǔ)能市場共計(jì)完成52.7GWh訂單，其中儲(chǔ)能系統(tǒng)和含設(shè)備的EPC總承包規(guī)模合計(jì)13.4GW/36.9GWh。中廣核、華電等集采開標(biāo)均價(jià)回升至0.5元/Wh以上，較12月上漲10%~18%。

價(jià)格穩(wěn)步上移。 太平洋證券指出，314Ah儲(chǔ)能電芯價(jià)格已逼近0.4元/Wh，頭部廠商價(jià)格較半年前上漲約0.06元/Wh。容量電價(jià)政策落地提升了終端對(duì)價(jià)格上漲的接受能力，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)正從政策驅(qū)動(dòng)下的規(guī)模擴(kuò)張邁向市場化盈利驅(qū)動(dòng)的高質(zhì)量發(fā)展新階段。

【電網(wǎng)ETF（561380）一鍵布局內(nèi)外共振機(jī)遇】

電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈涉及發(fā)電、輸電、配電及用電多個(gè)環(huán)節(jié)，個(gè)股眾多、技術(shù)壁壘高，通過ETF可有效分散風(fēng)險(xiǎn)。電網(wǎng)ETF（561380）覆蓋變壓器、換流閥、開關(guān)等電網(wǎng)設(shè)備龍頭，是把握本輪電網(wǎng)投資浪潮的核心工具。

電網(wǎng)ETF（561380）跟蹤恒生A股電網(wǎng)設(shè)備指數(shù)，精準(zhǔn)覆蓋發(fā)電、輸電、配電、用電全產(chǎn)業(yè)鏈，成分股聚焦特高壓、智能電網(wǎng)、電網(wǎng)自動(dòng)化等高景氣環(huán)節(jié)，能夠全面分享行業(yè)增長紅利。

站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，電網(wǎng)板塊面臨三重利好疊加：

第一，政策強(qiáng)催化。 政府工作報(bào)告將綠色轉(zhuǎn)型置于核心位置，碳排放雙控、算電協(xié)同、零碳園區(qū)、新型儲(chǔ)能等方向獲明確支持，為電網(wǎng)板塊提供頂層政策指引。

第二，國內(nèi)投資加碼。 “十五五”國網(wǎng)投資4萬億元，較“十四五”增長40%，特高壓、配網(wǎng)增容、數(shù)智化改造同步提速，行業(yè)訂單與業(yè)績能見度大幅提升。

第三，海外需求外溢。 美國750億美元電網(wǎng)擴(kuò)容計(jì)劃落地，白宮牽頭科技巨頭承諾自建電廠，國內(nèi)變壓器等核心設(shè)備出口高增，打開長期成長天花板。

從市場表現(xiàn)看，電網(wǎng)ETF（561380）年內(nèi)累計(jì)漲幅超35%，近20日資金凈流入近40億元，規(guī)模穩(wěn)步攀升，顯示資金布局意愿強(qiáng)烈。對(duì)于投資者而言，在政策強(qiáng)催化、國內(nèi)投資加碼、海外需求外溢三重共振下，電網(wǎng)設(shè)備板塊未來增長前景依然可期。通過電網(wǎng)ETF（561380）進(jìn)行布局，既可捕捉短期政策催化的交易機(jī)會(huì)，也可作為長期配置電網(wǎng)升級(jí)紅利的核心品種。

注：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。