每經(jīng)記者｜袁園    每經(jīng)編輯｜廖丹    

年終獎(jiǎng)落袋，錢往哪兒放？這是每年開春許多家庭理財(cái)?shù)摹暗谝粏枴?。面對利率下行、資本市場波動的雙重夾擊，既想要“穩(wěn)穩(wěn)的幸福”，又希望有機(jī)會博取超額收益的投資者，開始將目光重新投向一類經(jīng)典產(chǎn)品——分紅險(xiǎn)。它不僅能提供身故、養(yǎng)老等長期保障，還能通過紅利分配分享保險(xiǎn)公司的經(jīng)營成果，成為當(dāng)下資產(chǎn)配置中的熱門選項(xiàng)。

而在分紅險(xiǎn)市場，人保壽險(xiǎn)、太保壽險(xiǎn)、泰康人壽作為老牌壽險(xiǎn)機(jī)構(gòu)同樣也是市場的頭部力量，不僅擁有龐大的客戶基礎(chǔ)和渠道網(wǎng)絡(luò)，更在分紅產(chǎn)品設(shè)計(jì)、紅利平滑機(jī)制、康養(yǎng)服務(wù)生態(tài)等方面積累了深厚經(jīng)驗(yàn)。面對市場上琳瑯滿目的分紅險(xiǎn)產(chǎn)品，投資者該如何穿透營銷話術(shù)，看懂保單背后的真實(shí)價(jià)值？

3月，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》旗下保險(xiǎn)深度研究欄目“保通社”選取人保壽險(xiǎn)、太保壽險(xiǎn)、泰康人壽三家頭部壽險(xiǎn)公司的熱銷分紅險(xiǎn)產(chǎn)品展開專項(xiàng)測評，從產(chǎn)品形態(tài)、領(lǐng)取設(shè)置、紅利分配方式、增值服務(wù)、公司綜合實(shí)力、分紅實(shí)現(xiàn)率等六大維度進(jìn)行全方位解析。

在本期分紅險(xiǎn)產(chǎn)品測評中，我們將為你詳細(xì)拆解：太保盛世鴻運(yùn)終身壽險(xiǎn)（分紅型）（以下簡稱盛世鴻運(yùn)）、泰康人壽鑫享世家2026終身壽險(xiǎn)（分紅型）（以下簡稱鑫享世家2026）、人保壽險(xiǎn)尊越長紅養(yǎng)老年金保險(xiǎn)（分紅型）（以下簡稱尊越長紅）三款產(chǎn)品，看看哪一款更適合你的資產(chǎn)配置與保障需求。

交費(fèi)方式、保障內(nèi)容、領(lǐng)取方式各有側(cè)重

三款產(chǎn)品核心定位不同：盛世鴻運(yùn)、鑫享世家2026為分紅壽險(xiǎn)，以身故/全殘保障為核心，分紅為增值補(bǔ)充，適配財(cái)富傳承與高保額保障需求；而尊越長紅為分紅年金險(xiǎn)，以固定現(xiàn)金流領(lǐng)取為核心，側(cè)重養(yǎng)老、長期儲蓄。

投保年齡上，尊越長紅投保年齡覆蓋最廣，上限80周歲；鑫享世家2026投保年齡上限至71周歲，對高齡人群非常友好。交費(fèi)方式上，三款產(chǎn)品均支持躉交和年交，鑫享世家2026年交方式最多，可選擇3年交、6年交、10年交、15年交、20年交五種方式，其余兩款產(chǎn)品交費(fèi)方式相對較少。

作為長期領(lǐng)取的年金險(xiǎn)，尊越長紅主要以穩(wěn)定的保單收益和現(xiàn)金流為主，涵蓋養(yǎng)老年金、滿期保險(xiǎn)金、身故保險(xiǎn)金等多重責(zé)任，如果選擇3年交，現(xiàn)金價(jià)值有望在第7年超過所交保費(fèi)，持續(xù)增長至養(yǎng)老年金領(lǐng)取前；盛世鴻運(yùn)、鑫享世家2026則主要保障身故、全殘等責(zé)任，且可同時(shí)提供1~2人的保障責(zé)任，出險(xiǎn)后可獲得身故保險(xiǎn)金或全殘保險(xiǎn)金。

三款產(chǎn)品作為分紅險(xiǎn)，盛世鴻運(yùn)紅利來源于死差和利差，其余兩款產(chǎn)品紅利來源均為利差，以現(xiàn)金分紅的形式將盈余分配給客戶。對于紅利分配方式，三款產(chǎn)品給出了不同的途徑，鑫享世家2026紅利領(lǐng)取途徑最多，為4種。具體來看，尊越長紅只有現(xiàn)金領(lǐng)取和留存紅利在賬戶里累積生息兩種選擇；盛世鴻運(yùn)除了累積生息，還能以紅利作為一次交清的凈保險(xiǎn)費(fèi)購買基本保險(xiǎn)金額的途徑；鑫享世家2026則在上述兩款產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，還提供了用紅利抵交下一期的應(yīng)交保險(xiǎn)費(fèi)的選擇。

此外，尊越長紅、鑫享世家2026還支持保單貸款，其中，鑫享世家2026還能提供年金轉(zhuǎn)換權(quán)。

從銷售渠道而言，三款產(chǎn)品均為代理人銷售產(chǎn)品。

均可對接養(yǎng)老社區(qū)資源 

除了保單本身的分紅和保障功能外，保險(xiǎn)公司會為其客戶特別是持有分紅險(xiǎn)等長期壽險(xiǎn)保單的客戶提供一系列增值服務(wù)。通常來說，保費(fèi)越高、保單持有時(shí)間越長的客戶，能享受的服務(wù)種類和級別也越高。

作為老牌壽險(xiǎn)公司，三家公司均在養(yǎng)老社區(qū)方面有所布局，這也成為其在康養(yǎng)方面的一大特色。

從布局的實(shí)踐來看，泰康保險(xiǎn)在養(yǎng)老社區(qū)方面的布局較早，2010年，泰康保險(xiǎn)集團(tuán)就成立養(yǎng)老社區(qū)品牌“泰康之家”，引入持續(xù)照料社區(qū)（CCRC）模式，通過創(chuàng)新“一個(gè)社區(qū)，一家醫(yī)院”模式和“1+N”多學(xué)科照護(hù)模式，為長輩們搭建起從疾病預(yù)防、健康管理到急救、康復(fù)的全方位健康保障。目前，泰康之家養(yǎng)老社區(qū)已在全國37城布局47個(gè)項(xiàng)目，24地開業(yè)27家社區(qū)，入住居民超2萬人。

中國太保自2021年首個(gè)養(yǎng)老社區(qū)落地以來，已在全國已布局13城15園，其中9家社區(qū)已開業(yè)，規(guī)劃養(yǎng)老服務(wù)床位1.65萬張。數(shù)據(jù)顯示，“太保家園”已形成“頤養(yǎng)、樂養(yǎng)、康養(yǎng)”三條產(chǎn)品線；“百歲居”項(xiàng)目服務(wù)能力輻射全國，在127個(gè)城市設(shè)立線下智慧體驗(yàn)中心，為銀發(fā)族提供包括安全、就醫(yī)、照護(hù)在內(nèi)的多鏈條、多方位的居家養(yǎng)老服務(wù)體系。

人保壽險(xiǎn)于2022年發(fā)布“暖心歲悅”康養(yǎng)服務(wù)體系，并同時(shí)構(gòu)建五個(gè)可擴(kuò)展性子品牌，統(tǒng)籌規(guī)劃服務(wù)體系，包括“暖心伴”（機(jī)構(gòu)養(yǎng)老）、“暖心居”（居家養(yǎng)老）、“暖心醫(yī)”（全景醫(yī)療）、“暖心護(hù)”（健康護(hù)理）、“暖心游”（旅居養(yǎng)老）。截至2025年9月，“暖心歲悅”機(jī)構(gòu)養(yǎng)老服務(wù)布局全國14個(gè)省份24個(gè)地市，合作50家養(yǎng)老機(jī)構(gòu)，并在持續(xù)拓展；服務(wù)適配產(chǎn)品已累計(jì)至88款，涵蓋惠民型個(gè)人養(yǎng)老金等多類主打產(chǎn)品，滿足客戶多元化保障需求。

從這三款產(chǎn)品的附加服務(wù)來看，投保額度達(dá)到一定給規(guī)模，均會得到險(xiǎn)企養(yǎng)老社區(qū)的入住資格。其中，尊越長紅總保費(fèi)達(dá)到100萬元（應(yīng)收+實(shí)收保費(fèi)總計(jì)）即支持對接人保壽險(xiǎn)暖心歲悅養(yǎng)老服務(wù)；盛世鴻運(yùn)產(chǎn)品滿足條件即可享受太?！氨ｋU(xiǎn)+康養(yǎng)”生態(tài)體系提供的增值服務(wù)，涵蓋健康管理、養(yǎng)老社區(qū)入住權(quán)益等；鑫享世家2026投保達(dá)標(biāo)準(zhǔn)后可對接“幸福有約”，獲得泰康之家養(yǎng)老社區(qū)入住資格。

三家承保公司綜合實(shí)力解析

分紅險(xiǎn)的未來收益表現(xiàn)與保險(xiǎn)公司的長期履約能力密切相關(guān)。通常而言，經(jīng)營時(shí)間久、資本金充足、評級優(yōu)良的公司，更能保障消費(fèi)者的分紅權(quán)。

泰康人壽成立于1996年8月。2016年8月18日，泰康人壽獲批集團(tuán)化改組，更名設(shè)立為泰康保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司，同年11月28日，泰康人壽開業(yè)，泰康保險(xiǎn)集團(tuán)所屬保險(xiǎn)業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)、負(fù)債轉(zhuǎn)移至泰康人壽。截至2025年底，公司總資產(chǎn)超2萬億元，規(guī)模保費(fèi)收入超2690億元，綜合償付能力充足率249%。公司經(jīng)營近30年，分紅險(xiǎn)運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)也較為豐富：2025年四季度分紅險(xiǎn)賬戶凈現(xiàn)金流733億元，為分紅險(xiǎn)紅利派發(fā)提供了較強(qiáng)的現(xiàn)金流支撐。公司披露分紅險(xiǎn)紅利實(shí)現(xiàn)率產(chǎn)品超過100款，分紅實(shí)現(xiàn)率披露時(shí)間長達(dá)十余年，多款產(chǎn)品近7年累積分紅實(shí)現(xiàn)率在75%以上。

太保壽險(xiǎn)成立于2001年11月，是中國太平洋保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司旗下專業(yè)壽險(xiǎn)子公司，注冊資本金86.282億元，總資產(chǎn)2.68萬億元。2024年，太保壽險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)規(guī)模保費(fèi)2610.80億元，同比增長3.3%；實(shí)現(xiàn)新業(yè)務(wù)價(jià)值132.58億，同比增長20.9%；凈利潤358.21億元，同比增長83.4%；綜合償付能力充足率210%。在太保壽險(xiǎn)100余款現(xiàn)金分紅產(chǎn)品中，分紅實(shí)現(xiàn)率極大值為145%，極小值為40%；20款保額分紅產(chǎn)品中，增額紅利實(shí)現(xiàn)率均為70%，終了紅利實(shí)現(xiàn)率極大值96%，極小值為36%。老產(chǎn)品跟上年相比保持不變，新產(chǎn)品分紅實(shí)現(xiàn)率在83%~145%之間。

人保壽險(xiǎn)成立于2005年11月，是中國人民保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司旗下成員，注冊資本257.61億元。公司總部設(shè)在北京，機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)布局完善，在全國31個(gè)省、自治區(qū)、直轄市和5個(gè)計(jì)劃單列市設(shè)立36個(gè)省級分公司，在301個(gè)地市、1593個(gè)縣（市、區(qū)）設(shè)立分支機(jī)構(gòu)和服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)。

在盈利能力方面，三家壽險(xiǎn)公司去年前三季度凈利潤均為正增長。太保壽險(xiǎn)盈利最高，為340.8億元；人保壽險(xiǎn)同比增速最大，凈利潤為139.8億元，同比增長467.6%。

投資收益方面，近三年平均投資收益率顯示，人保壽險(xiǎn)（4.11%）最高，太保壽險(xiǎn)（3.06%）次之，泰康人壽（2.92%）最低。從近三年平均綜合投資收益率來看，人保壽險(xiǎn)以6.1%領(lǐng)先，是三家投資能力的絕對佼佼者；泰康人壽（6.09%）次之，太保壽險(xiǎn)居末（4.06%）。

從償付能力來看，三家上市險(xiǎn)企核心償付能力充足率均高于100%、綜合償付能力充足率均在200%左右，均遠(yuǎn)超監(jiān)管要求，償付能力安全墊充足。其中泰康人壽核心償付能力（195.24%）、綜合償付能力（284.16%）數(shù)值均為最高。根據(jù)監(jiān)管對于償付能力風(fēng)險(xiǎn)綜合評級結(jié)果，太保壽險(xiǎn)最新一期風(fēng)險(xiǎn)綜合評級結(jié)果為AA級，泰康人壽和人保壽險(xiǎn)最新為A級。

保險(xiǎn)專家建議，消費(fèi)者要根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)狀況和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁的需要來選擇保險(xiǎn)產(chǎn)品，同時(shí)也要綜合考慮家庭保障需求和經(jīng)濟(jì)收入情況。

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