每經記者｜王郁彪    每經編輯｜楊軍    

全球“養(yǎng)蝦”熱潮襲來，AI Agent（人工智能體）時代，AI（人工智能）正從輔助工具成為“獨立員工”，外部市場“AI顛覆SaaS（軟件即服務）”的恐慌正在上演。已經歷前幾年“漫長寒冬”的國內SaaS公司，又該如何應對新一輪沖擊？

3月17日，SaaS服務企業(yè)微盟集團（HK02013）發(fā)布2025年業(yè)績公告。公告顯示，微盟集團2025年總收入達15.92億元，同比增長18.9%；經調整凈盈利為0.42億元，也是2021年以來首次實現(xiàn)年度盈利。無獨有偶，另一家零售科技SaaS服務企業(yè)有贊（HK08083）于3月12日披露2025年年度業(yè)績。2025年有贊收入為14.9億元，同比增長約3%，年度盈利1.6億元，實現(xiàn)扭虧為盈。

《每日經濟新聞》記者注意到，微盟集團首次披露AI相關年度收入達1.16億元。有贊創(chuàng)始人兼CEO（首席執(zhí)行官）白鴉在年度總結中寫道：讓AI的價值開始被兌現(xiàn)，并定下了相關收入超過1億元的小目標。

AI時代到來，一度被國內SaaS公司認定為機會，因此近兩年來，無論是有贊還是微盟集團，都進行了全線業(yè)務的AI化處理，以及AI產品的商業(yè)化提速。

然而，就在不久前，在全球軟件服務公司接連受到AI Agent沖擊之時，華爾街誕生了一個新詞：“SaaSpocalypse（SaaS末日）”。獵豹移動董事長兼CEO傅盛在最近一次分享活動中也提到，“SaaS已死是必然”。

外部市場對AI顛覆傳統(tǒng)軟件行業(yè)的判斷，連SaaS巨頭Salesforce都逃不掉被沖擊的命運。國內SaaS市場的未來又該如何面對這場“生死劫”？

微盟集團首次披露AI收入 有贊定下AI目標

在2025年年報中，微盟集團首次披露AI相關年度收入達1.16億元，下半年收入為0.82億元，環(huán)比上半年增速達137.5%。

記者注意到，微盟集團在AI業(yè)務上的布局從最初“AI+SaaS”開始向“AI+出?！焙汀癆I+營銷”延伸，后續(xù)還將探索“AI+智能硬件”領域。

去年9月，微盟集團收獲一筆來自國際長線投資機構“無極資本”的2億美元融資。完成配售后，“無極資本”將持有微盟集團16%股份，成為其最大單一股東。隨后不久，微盟集團宣布戰(zhàn)略投資北美AI創(chuàng)新公司Genstore.ai，成立“微盟出?！睒I(yè)務單元。

相較之下，有贊則在AI戰(zhàn)略的布局上略顯保守。白鴉在年度總結時提到，2026年有贊會加強AI產品對商家的滲透率，并根據(jù)商家的使用量和效果進行相應的收費。而在有贊現(xiàn)有體系之外，為專業(yè)用戶（主要是運營人員）直接提供AI產品。

除了AI新業(yè)務之外，過去一年，上述兩家SaaS公司業(yè)務基本盤如何？

微盟集團財報顯示，其核心業(yè)務訂閱解決方案，2025年收入為8.97億元，同比微降2.3%。微盟集團在財報中解釋稱，主要是因為2024年下半年主動縮減低質量業(yè)務導致商戶數(shù)和遞延收入減少。另一業(yè)務板塊——商家解決方案收入上，微盟集團2025年收入為6.95億元，同比增長65.1%。

有贊財報則顯示，2025年，有贊訂閱解決方案收入為7.7億元，同比下降1.4%，商家解決方案收入則為7.1億元，同比增長8.6%。

對于訂閱解決方案的減少，有贊在財報中解釋稱，主要歸因于其在優(yōu)化客戶群的過程中，專注于追求更大規(guī)模商家這一更具針對性的策略，導致訂閱商家數(shù)量下降所致。

AI Agent引發(fā)震蕩 國內SaaS如何破局？

從上述兩家SaaS公司2025年業(yè)績來看，扭虧的確向市場釋放了積極信號，但核心商戶留存率低、收入增長乏力、盈利仍顯艱難以及造血能力缺失等多重困境，依然懸在頭頂。

對于新一年，微盟集團表示，將堅定“All in AI”和“微盟出海”雙戰(zhàn)略。此外，還將密切跟進AI前沿技術，擁抱騰訊（尤其是微信生態(tài)）、阿里等生態(tài)平臺在AI領域的技術進展和業(yè)務布局，做深生態(tài)協(xié)同落地產業(yè)化應用創(chuàng)新。

沒有這么多生態(tài)協(xié)作伙伴的有贊可能只能向內用功。白鴉表示，AI除了給商家創(chuàng)造價值，也會給有贊自己帶來商業(yè)模式的升級?！斑^去我們沒有收費坐席費，只有訂閱費和增值服務用量，未來訂閱費依然在、用量會更加豐富，且還會因為AI而新增‘效果’相關的收入?！卑坐f稱。

不過，更加困難的可能還是應對全新的AI Agent時代到來。

今年1月，Anthropic（美國一家人工智能公司）發(fā)布Claude Cowork（AI協(xié)作助手）生產力工具的11款行業(yè)插件，覆蓋法律、金融、銷售等領域。這一度被外界視為傳統(tǒng)軟件“按席位收費”的模式可能將被瓦解，當時也引發(fā)了全球軟件公司股價震蕩。 

2月，其推出的Claude Code Security（代碼安全工具）再次在網絡安全行業(yè)引發(fā)熱議，這款基于最新Claude Opus4.6（人工智能模型）打造的人工智能工具，憑借專業(yè)的代碼漏洞掃描能力和解決方案輸出能力，成為新的焦點。

華泰證券分析指出，AI Agent的高速發(fā)展將加速軟件行業(yè)的重構。未來個性化的、由AI生成的軟件會高速發(fā)展。

然而這樣的轉型對國內SaaS公司來說依然難言輕松。接下來國內SaaS公司普遍需要考慮，一是在主業(yè)層面，如何在聚焦大客戶化的同時，培育中小客戶梯隊，平衡短期利潤與長期增長空間；二是如何提升技術水平，同時提速自家AI產品的商業(yè)化，進而完成從軟件服務公司向科技公司的轉型。這兩道題在當下來看都是難上加難。

分析師：能力化的新型SaaS是未來

前不久，繼華爾街喊出“SaaSpocalypse（SaaS末日）”之后，獵豹移動董事長兼CEO傅盛在一次分享活動中也提到，“SaaS已死是必然”。傅盛在接受媒體采訪時直言，“誰現(xiàn)在還要SaaS？”他認為未來的代碼將是“日拋型”的，AI Agent重塑整個工具產業(yè)，讓他感到興奮。

對于“SaaS已死”等論調，艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，坦率地講，AI Agent的革命，特別是其在B端的應用，對SaaS行業(yè)的確是一個巨大挑戰(zhàn)。但他認為，作出“SaaS會消亡”這樣的結論還為時尚早。

“AI對SaaS市場的沖擊有幾個方向，一個是入口出現(xiàn)了替代。AI Agent取代了傳統(tǒng)的GUI（圖形用戶界面），用戶不再需要獨立打開SaaS工具，這是致命的。”張毅繼續(xù)補充說，“另一個就是傳統(tǒng)商業(yè)模式失效，如按席位付費等未來恐怕很難再支撐?！?/p>

他認為，未來國內SaaS的轉機還是存在的?！笆紫仁菙?shù)字化空間還是非常大的，其次是從當下情況來看，還有很多應用場景可‘拓深’，轉換賽道或許是一個好的機會?！睆堃惴Q。

SaaS在從純工具變成智能體的過程中，商業(yè)模式需要做哪些轉變？張毅也提出，“按結果付費”模式可能將逐步成為主流。

“還是要深耕行業(yè)，扎根垂直賽道，同時開放API（應用程序編程接口），主動融入AI Agent生態(tài)。能力化的新型SaaS應該是未來。”張毅如此判斷。

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