每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

近日，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布兩則股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目方案，均涉及中?；鸸蓹?quán)。其中，國(guó)聯(lián)民生證券和法國(guó)愛(ài)德蒙得洛希爾銀行是此次轉(zhuǎn)讓方，二者均為中?；鹉壳暗墓蓶|，合計(jì)持股58%，且此次擬將所持股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓。

根據(jù)交易所披露的信息，國(guó)聯(lián)民生證券所持33.41%股權(quán)轉(zhuǎn)讓底價(jià)為1.53億元，法國(guó)愛(ài)德蒙得洛希爾銀行所持25%股權(quán)底價(jià)為1.14億元，此次掛牌披露時(shí)間將于6月3日結(jié)束。

兩大股東清倉(cāng)掛牌，限定只接受捆綁轉(zhuǎn)讓

2026年以來(lái)，又有基金公司股東掛牌轉(zhuǎn)讓所持股權(quán)尋求買家。從上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所近期公布的項(xiàng)目來(lái)看，中?；饍纱蠊蓶|的所持股權(quán)已全部“上架”，此次掛牌披露時(shí)間將于6月3日結(jié)束。

中?；鸬墓蓹?quán)結(jié)構(gòu)當(dāng)中，中海信托股份有限公司持股41.59%，是目前的第一大股東。其余兩大股東中，國(guó)聯(lián)民生證券股份有限公司持股33.41%，法國(guó)愛(ài)德蒙得洛希爾銀行股份有限公司持股25%，此次掛牌轉(zhuǎn)讓股權(quán)的股東為后兩家機(jī)構(gòu)。

根據(jù)此次轉(zhuǎn)讓計(jì)劃，上述兩大股東均為清倉(cāng)式轉(zhuǎn)讓。從轉(zhuǎn)讓底價(jià)來(lái)看，國(guó)聯(lián)民生證券擬以1.53億元轉(zhuǎn)讓所持股權(quán)，法國(guó)愛(ài)德蒙得洛希爾銀行則擬以1.14億元轉(zhuǎn)讓所持股權(quán)。值得注意的是，國(guó)聯(lián)民生證券披露的股權(quán)評(píng)估價(jià)值與轉(zhuǎn)讓底價(jià)相同，此次轉(zhuǎn)讓價(jià)格相對(duì)于賬面價(jià)值屬于溢價(jià)轉(zhuǎn)讓。

根據(jù)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估，國(guó)聯(lián)民生證券擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)的評(píng)估價(jià)值為1.53億元，與此次轉(zhuǎn)讓底價(jià)相同，而賬面價(jià)值為7920.79萬(wàn)元。不僅如此，按照本次轉(zhuǎn)讓條件，兩大股東的股權(quán)轉(zhuǎn)讓為捆綁轉(zhuǎn)讓，受讓方不得單獨(dú)受讓其中任何一項(xiàng)。

具體來(lái)看，意向受讓方須同時(shí)報(bào)名兩個(gè)項(xiàng)目并支付相應(yīng)保證金，方可成功報(bào)名參與此次交易，否則不滿足資格確認(rèn)條件。意向受讓方舉牌上述任意一宗項(xiàng)目的，需同時(shí)舉牌另一宗項(xiàng)目。

同時(shí)，意向受讓方僅舉牌其中一宗項(xiàng)目的，均為無(wú)效。如意向受讓方對(duì)任何一宗項(xiàng)目違約，則視作對(duì)兩宗項(xiàng)目均構(gòu)成違約。如形成競(jìng)價(jià)，競(jìng)價(jià)底價(jià)為兩宗項(xiàng)目各自轉(zhuǎn)讓底價(jià)之和，若產(chǎn)生溢價(jià)，溢價(jià)部分按各項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓股權(quán)比例占轉(zhuǎn)讓股權(quán)比例總和的比例分?jǐn)偂?/p>

根據(jù)交易所披露的信息，該項(xiàng)目公告了中?；?025年9月30日的財(cái)務(wù)報(bào)表。其營(yíng)業(yè)收入達(dá)8088.98萬(wàn)元，利潤(rùn)總額達(dá)331.61萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為291.36萬(wàn)元，資產(chǎn)總計(jì)約2.73億元，較2024年度審計(jì)報(bào)告統(tǒng)計(jì)的3.1億元有所減少。

中?；鹬鲃?dòng)權(quán)益基金布局速度加快

中?；鹗菄?guó)內(nèi)信托系基金公司之一，成立于2004年3月18日，前身為國(guó)聯(lián)基金管理有限公司。雖然成立時(shí)間較長(zhǎng)，但在國(guó)內(nèi)信托系基金公司中規(guī)模并不靠前；不過(guò)從公司產(chǎn)品線來(lái)看，主動(dòng)權(quán)益基金數(shù)量并不少，這在中小型基金公司中并不多見(jiàn)。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至2025年底，公司全部基金資產(chǎn)凈值合計(jì)約96.68億元，其中非貨幣型基金達(dá)81.87億元，股票型基金達(dá)8.3億元，混合型基金達(dá)43.01億元。此外，自2025年起，公司新成立的主動(dòng)權(quán)益類基金數(shù)量明顯增多。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，2025年，中?；鸸灿?jì)成立6只基金（統(tǒng)計(jì)所有份額），數(shù)量大幅領(lǐng)先2024年新成立基金；2026年2月13日，公司新成立了中海智選成長(zhǎng)基金。從新成立基金類型來(lái)看，偏股混合型基金居多；且2025年以后成立的基金全部為權(quán)益類基金，這在公募基金公司中并不多見(jiàn)。

然而，公司旗下迷你產(chǎn)品也較多，截至目前，公司旗下37只產(chǎn)品中有23只基金在2025年底統(tǒng)計(jì)時(shí)總規(guī)模低于2億元，另有6只基金總規(guī)模低于5000萬(wàn)元。中?；旄募t利主題、中海進(jìn)取收益、中?？萍紕?chuàng)新等基金的總規(guī)模在公司產(chǎn)品規(guī)模排名中均靠后。

近年來(lái)，公募基金行業(yè)分化明顯，中小型基金公司股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)的現(xiàn)象頻繁發(fā)生。從監(jiān)管批復(fù)到產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，從民營(yíng)資本退出到券商系、外資系機(jī)構(gòu)入場(chǎng)，股權(quán)流轉(zhuǎn)的背后折射出行業(yè)深層變革。

事實(shí)上，多家外資機(jī)構(gòu)也在通過(guò)受讓股權(quán)方式進(jìn)入或增持公募基金，而部分民營(yíng)股東、個(gè)人股東則選擇逢高退出。這種“進(jìn)出交替”本質(zhì)上是行業(yè)資源向更具運(yùn)營(yíng)能力的機(jī)構(gòu)集中。

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