每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

4月21日，信達(dá)澳亞基金馮明遠(yuǎn)管理的4只基金披露了2026年一季度報(bào)告。從公布的季內(nèi)重倉股來看，相比于去年年底的持倉，消費(fèi)電子與AI算力相關(guān)標(biāo)的被大量減持，如歌爾股份、中際旭創(chuàng)等均已淡出前十大重倉股名單。

與此同時(shí)，新能源賽道被重新重視起來，多只基金新進(jìn)重倉了恩捷股份、德方納米、璞泰來等。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從基金一季度的規(guī)模變動來看，馮明遠(yuǎn)管理的不少產(chǎn)品被凈贖回。

馮明遠(yuǎn)再布局新能源賽道，重倉恩捷股份、德方納米、璞泰來等

素有“科技獵手”之稱的馮明遠(yuǎn)最新重倉股出爐了，從4只產(chǎn)品披露的一季報(bào)來看，可謂深度調(diào)倉，不僅前十大重倉股更換明顯，且行業(yè)分布較此前有了明顯變化。

2025年四季度末，馮明遠(yuǎn)管理的基金持倉集中在消費(fèi)電子、半導(dǎo)體設(shè)備、AI算力相關(guān)板塊。2026年一季度末，他管理的基金重倉股所在行業(yè)有明顯的切換，特別是新能源鋰電材料端成為他新增核心配置的方向。

具體來看，信澳智遠(yuǎn)三年的一季度報(bào)告顯示，前十大重倉股中，僅剩華勤技術(shù)、華海清科是去年末重倉的品種且有大幅減持跡象，對華勤技術(shù)環(huán)比減持幅度達(dá)到78.91%。而在去年末，華勤技術(shù)是該基金第一大重倉股，歌爾股份為第二大重倉股，兆易創(chuàng)新、中際旭創(chuàng)、中微公司等也進(jìn)入前十大重倉股。

從去年末的行業(yè)配置情況來看，消費(fèi)電子與AI硬件產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的占比極高，同時(shí)布局了存儲、光模塊、PCB等AI算力基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)節(jié)。到了2026年一季度末，半導(dǎo)體賽道仍為核心，但基金的配置重心從設(shè)備及AI硬件轉(zhuǎn)向模擬芯片、封測、材料，新增了大量新能源鋰電材料標(biāo)的，如恩捷股份、德方納米、璞泰來、湖南裕能。

信澳智遠(yuǎn)三年一季報(bào)重倉股，來源：Wind，下同

該基金的調(diào)倉以及重倉的新方向在馮明遠(yuǎn)所有在管基金中具有典型性，因?yàn)槠渌鸬闹貍}股與之在行業(yè)細(xì)分上高度相似，少數(shù)標(biāo)的有所差異。但總體來看，在隔膜、正負(fù)極材料等環(huán)節(jié)的配置進(jìn)行了加重，這也符合一季度多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者對新能源鋰電板塊景氣度回升的預(yù)期。

不過，馮明遠(yuǎn)在季報(bào)總結(jié)中并沒有深度解析調(diào)倉的原因，所有季報(bào)總結(jié)的內(nèi)容都很相似，表示基金將持續(xù)投資于中國的新興制造業(yè)領(lǐng)域，力爭為投資者分享中國新興制造業(yè)崛起的時(shí)代紅利。

說明：信澳研究優(yōu)選一季報(bào)重倉股

說明：信澳新能源產(chǎn)業(yè)一季報(bào)重倉股

說明：信澳領(lǐng)先智選一季報(bào)重倉股

在管基金跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)，規(guī)模卻出現(xiàn)下降

馮明遠(yuǎn)是業(yè)內(nèi)長期關(guān)注新能源、科技賽道的基金經(jīng)理，他在2019年開啟的新能源行情中取得僅次于年度基金業(yè)績冠軍的成績，并且在這一行業(yè)長期投資的業(yè)績出眾。此次重新重倉新能源賽道，業(yè)績也是外界關(guān)注的重點(diǎn)。

2026年一季度內(nèi)，馮明遠(yuǎn)管理的所有基金各份額產(chǎn)品都跑贏了業(yè)績比較基準(zhǔn)。不過，基金份額卻在減少，所有基金都在一季度出現(xiàn)被凈贖回的情況。

信澳智選三年持有A一季度被凈贖回份額最多，達(dá)到6.35億份；信澳領(lǐng)先智選被凈贖回份額排其次，達(dá)到5.22億份。這兩只基金的季內(nèi)凈值增長率分別為2.86%和2.32%。

對于新能源行業(yè)2026年的行業(yè)投資展望，有市場觀點(diǎn)指出，儲能板塊高景氣確立，有望成為新能源最強(qiáng)主線；風(fēng)電的盈利能力仍在修復(fù)，海風(fēng)或迎來景氣上行期；光伏板塊則是依靠供給側(cè)改革加速，“反內(nèi)卷”有望成為投資主線；而鋰電板塊已經(jīng)走出降價(jià)周期，有望實(shí)現(xiàn)量利齊升。

當(dāng)然，在一季度報(bào)告中出現(xiàn)的新進(jìn)重倉股依然還是老面孔。記者注意到，馮明遠(yuǎn)在一季度也調(diào)研了多家上市公司。行業(yè)分布在電子、通信設(shè)備、包裝印刷、磁性元件等，包括銘普光磁、裕同科技、美信科技等。

馮明遠(yuǎn)在季報(bào)中指出，自2025年以來，在一系列積極財(cái)政、金融政策的拉動下，中國的證券市場走出下行趨勢，形成上行態(tài)勢。AI、航天、機(jī)器人等新技術(shù)也蓬勃發(fā)展，活躍的產(chǎn)業(yè)環(huán)境將有利于基金為投資者創(chuàng)造價(jià)值。

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