每經(jīng)記者｜肖芮冬    每經(jīng)編輯｜趙云    

4月21日，市場探底回升，三大指數(shù)集體收紅，創(chuàng)業(yè)板指一度跌超1.5%。截至收盤，滬指漲0.07%，深成指漲0.1%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.31%。

板塊來看，綠電概念走強，商業(yè)航天概念延續(xù)強勢，工業(yè)氣體概念持續(xù)拉升，影視院線概念表現(xiàn)活躍。下跌方面，液冷服務器概念集體走弱。

全市場超3400只個股下跌。滬深兩市成交額2.41萬億元，較上一個交易日縮量1702億元。

今天的A股，早間水下震蕩，午后卻出現(xiàn)修復，三大指數(shù)紛紛翻紅。

我們按照時間，分兩段來看。

早盤，AI硬件方向的情緒明顯受挫，壓制了指數(shù)表現(xiàn)。不過，經(jīng)過前期連漲，市場在這里進行“良性”調(diào)整，是可以接受的。

突發(fā)的調(diào)整，主要源于周一盤后，兩份“不及預期”的業(yè)績報告。

一份來自液冷板塊“龍頭”，英維克。

公告顯示，公司一季度營收為11.75億元，同比增長26.03%；凈利潤為865.76萬元，同比下降81.97%。

連續(xù)兩個季度的“miss”，加上昨日觸及漲停、創(chuàng)出新高，導致資金出逃意愿強烈，競價階段便被按在跌停板上，截至收盤封單金額超59億元，總市值從前一天收盤時的1183億元縮水至1065億元。

另一份則來自“易中天”里的天孚通信。

公司第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入13.30億元，同比增長40.82%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.92億元，同比增長45.79%。

由于去年第四季度凈利潤5.52億元，據(jù)此計算，一季度凈利潤環(huán)比下降了10%，所以仍被認為增速不及市場預期。

但相比前者，這類“不及預期”還是更容易被“原諒”，因此其股價全天在水下震蕩，收盤時下跌5.74%。

總之，AI硬件的滯漲，也“拖累”了AI應用端，短線資金順勢騰挪，領漲板塊出現(xiàn)輪動。

早盤情緒低迷時，銀行、煤炭等避險板塊有所表現(xiàn)；午后情緒回暖，半導體、新能源方向的一些細分題材，又獲得資金回流。

這或許也暗含了投資者的全新考量——在財報季后半段，避開業(yè)績“miss”的方向，聚焦已經(jīng)有業(yè)績實錘的板塊/個股，或許更為穩(wěn)妥。

比如PCB設備龍頭大族激光，收盤漲4.06%，盤中股價創(chuàng)歷史新高。公司2026年一季度歸母凈利潤3.54億元，同比增長116.59%。

鋰礦龍頭天齊鋰業(yè)收漲5.82%，股價也在早盤創(chuàng)階段新高。根據(jù)昨晚公告，公司預計2026年第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為17億元至20億元，同比增長1530.31%至1818.01%。

此外，值得注意的是，雖然近期走勢有所“脫敏”，但市場午后還是受到了美伊談判利好消息的提振。

據(jù)新華社援引美國阿克西奧斯新聞網(wǎng)站報道，伊朗最高領袖穆杰塔巴·哈梅內(nèi)伊已批準同美方進行談判。美國副總統(tǒng)萬斯預計美國東部時間4月21日上午（北京時間21日晚）啟程前往巴基斯坦首都伊斯蘭堡同伊朗進行談判。

另一方面，美國白宮新聞秘書萊維特20日晚接受美國?？怂剐侣勵l道采訪時稱，美國和伊朗正處于達成協(xié)議的“邊緣”。萊維特稱，“美國從未如此接近達成一項真正好的協(xié)議”。但她并未透露有關談判現(xiàn)狀的任何信息。

但受限于量能小幅萎縮，三大指數(shù)午后雖集體翻紅，但個股整體仍是跌多漲少。

Wind數(shù)據(jù)顯示，全A平均股價全天處于水下，收跌0.19%。

華西證券最新研報指出，放量不充足可能導致上漲動能弱化。

4月8日以來，市場處于“價漲量平”的狀態(tài)，（截至周一）萬得全A累計上漲8.23%，而成交額基本處于2.5萬億元附近，未能進一步放量，指向資金追漲意愿相對有限。從歷史來看，“價漲量平”之后若未能放量，行情通常會陷入震蕩。

與此同時，交易愈發(fā)向算力板塊集中。該機構(gòu)認為，這或與其業(yè)績具備較強的確定性相關。但值得注意的是，集中交易的方向，可能在短時間內(nèi)加速上漲，這將導致前期進場的籌碼兌現(xiàn)意愿明顯，上漲阻力隨之增大。當算力行情上漲動能減弱，市場可能再度陷入迷茫，行情進而轉(zhuǎn)為震蕩。

最后，來看看部分領漲板塊的邏輯。

電力

4月21日，國新辦舉行新聞發(fā)布會介紹2026年一季度工業(yè)和信息化發(fā)展情況，工信部副部長張云明表示，近年來，算力基礎設施已成為驅(qū)動人工智能發(fā)展的關鍵底座。目前工信部正在開展算電協(xié)同政策研究和標準制定。

工業(yè)氣體

在高端工業(yè)與先進制造業(yè)中，氦氣被譽為“黃金氣體”，主要應用于核磁共振、半導體制造及航天航空等關鍵領域。

有數(shù)據(jù)顯示，4月20日氦氣價格達到1157.14元/瓶，單日漲幅接近15%。另據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，4月20日上海地區(qū)高純氦氣（40L）現(xiàn)貨價格報2100元/瓶，較上一日上漲1150元/瓶，當日漲幅為121.05%。最近一個月，上海地區(qū)高純氦氣（40L）價格累計上漲1520元/瓶，上漲幅度為262.07%。

影視院線

據(jù)網(wǎng)絡平臺數(shù)據(jù)，2026年中國電影票房（含預售）已經(jīng)突破125億元。目前，已有17部新片定檔“五一”，涵蓋動作、喜劇、懸疑、動畫、歷史戰(zhàn)爭等多種類型。

煤炭開采加工

消息面上，截至4月上旬，秦港Q5500動力煤平倉價報761元/噸，周環(huán)比上漲7元/噸，同比上漲92元/噸。產(chǎn)地坑口價格同步上漲，榆林、大同等地漲幅明顯。

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