每經(jīng)AI快訊，華泰證券研報稱，4月24日DeepSeek發(fā)布V4系列模型及論文，核心變化是圍繞1Mtoken上下文的低成本實用化，對模型架構(gòu)、訓(xùn)練流程與基礎(chǔ)設(shè)施進行系統(tǒng)性升級。華泰證券認為，市場容易將V4理解為“降本壓低算力、存儲需求”，但更重要的邊際變化在于長上下文成本下降后，復(fù)雜Agent、多文檔分析、長周期任務(wù)、在線學(xué)習等場景可用性提升，推理調(diào)用量與存儲訪問頻次有望擴張。潛在催化劑包括國產(chǎn)算力Day0適配、昇騰950超節(jié)點后續(xù)放量、DeepSeek多模態(tài)與Engram路線推進，以及國內(nèi)開源模型算法互通帶來的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。