每經記者｜趙李南    每經編輯｜段煉 張益銘    

4月27日，博泰車聯（HK02889，股價148.00港元，市值221.99億港元）公告稱，其擬向三鋒控股管理有限公司（以下簡稱三鋒控股）發(fā)行新H股，募資約1.14億港元。      

博泰車聯于2025年9月在港交所上市，是中國乘用車智能座艙域控制器解決方案的“新秀”。      

《每日經濟新聞》記者注意到，三鋒控股的最終實益擁有人正是福耀玻璃（SH600660，股價59.42元，市值1550.71億元）董事長曹暉。      

這一筆募資發(fā)生在一個極為微妙的時刻：剛剛披露的2025年年報顯示，博泰車聯在實現35.09億元人民幣創(chuàng)紀錄營收、智能座艙域控制器交付量大增超40%的同時，其年內虧損卻同比擴大逾一倍至10.9億元人民幣。      

年虧超10億元后，曹暉進場      

4月27日，博泰車聯公告稱，其與三鋒控股正式訂立認購協(xié)議。根據協(xié)議，博泰車聯將有條件地按每股127.35港元的價格，向認購方發(fā)行及配發(fā)合共約89.6萬股新H股。      

值得注意的是，這一認購價較協(xié)議日期在香港聯交所報出的每股收市價141.50港元折讓約10.00%。      

此次認購事項的所得款項總額預計約為1.141億港元，扣除相關費用后的凈額約為1.136億港元。值得高度關注的是，認購方三鋒控股的最終實益擁有人為曹暉。      

《每日經濟新聞》記者致電福耀玻璃證券部，當記者問及該投資是曹暉個人行為，還是與福耀玻璃有關時，福耀玻璃工作人員表示：“我們暫時沒有聽說（福耀玻璃）投資博泰車聯，如果跟公司有關，會按照交易所的要求進行披露?！?     

這筆資金的注入對于博泰車聯而言堪稱“及時雨”。公司明確表示，所得款項凈額中的約60%將直接用于AI（人工智能）技術應用及產品研發(fā)和相關業(yè)務拓展，剩余約40%則用于補充營運資金及一般企業(yè)用途，且預計將于2026年12月31日前全數動用。      

如果此次認購完成，三鋒控股將持有博泰車聯已發(fā)行股份總數的0.58%。然而，在曹暉重金入局的背后，博泰車聯剛剛交出了一份“冰火兩重天”的2025年財務答卷。      

根據博泰車聯年度業(yè)績公告，2025年全年，博泰車聯實現總收入35.10億元人民幣，較2024年的25.57億元同比大幅增長37.26%。收入的強勁增長主要得益于交付量的顯著躍升——2025年，其智能座艙域控制器交付量達到130萬臺，同比大增超40%。伴隨著出貨量的攀升，公司的毛利也由2024年的3.01億元增至4.34億元，增幅達44.25%，整體毛利率微增至12.4%。      

在營收與毛利雙雙大增的背景下，博泰車聯的利潤卻遭遇重挫。2025年，公司除稅前虧損和年內虧損均高達10.9億元人民幣，較2024年約5.4億元的虧損額同比擴大超過102%。      

深究巨虧根源，高昂的研發(fā)開支與行政費用是主要“吞金獸”。為推進高端芯片平臺的商業(yè)化適配及AI應用研發(fā)，公司研發(fā)開支同比激增83.0%至3.79億元。而行政開支更是飆升130.4%至8.53億元，這主要是由于向行政管理人員發(fā)行購股權導致以股份為基礎的薪酬開支大幅增加。      

豪華“朋友圈”：從英偉達到鴻蒙      

2026年4月下旬，博泰車聯在短短一周內連續(xù)發(fā)布了三份合作公告。      

4月22日，博泰車聯宣布與北京地平線機器人技術研發(fā)有限公司（以下簡稱地平線）簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，并成為地平線國內首款艙駕融合整車智能體芯片“地平線星空?”的首批簽約客戶。雙方將共建艙駕融合的全車智能體，推動高性價比國產艙駕一體方案在主流車企旗艦車型量產，并支持智能駕駛業(yè)務的跨域突破。      

不僅如此，博泰車聯與地平線還將共建機器人智能控制系統(tǒng)，將技術成果延伸至智能出行、家庭及商用服務機器人等領域，并攜手打造符合本土需求的出海方案，實現車載技術“中國方案”的全球化輸出。      

緊接著在4月23日，博泰車聯再次宣布重磅合作：公司與某頭部OEM（原始設備制造商）新能源車企、全球算力霸主英偉達（NVIDIA）達成一系列深度合作，并獲得該車企新一代智能車型的量產定點。      

這是全球首個由博泰車聯主導提供AI BOX“軟硬”一體化解決方案的項目，實現了字節(jié)跳動旗下AI通用大模型與博泰車聯端側大模型在車端的深度耦合。更為引人矚目的是，博泰車聯將基于NVIDIA DRIVE AGX Thor加速計算平臺開發(fā)車端大模型解決方案，成為在汽車領域首個與該頂級芯片達成合作并實現量產、具備“軟硬”一體能力的AI應用公司。在這個項目中，博泰車聯不僅探索多模態(tài)交互，更前瞻性地圍繞“物理AI”“AI智能體”“AI情感智能體”展開布局，大膽試水算力收費、車載Tokens（詞元）計費等創(chuàng)新商業(yè)模式。      

4月27日，博泰車聯又宣布與德國DAX上市公司AUMOVIO SE的全資子公司歐摩威投資（中國）簽署戰(zhàn)略合作備忘錄。雙方將強強聯手，共研高算力跨域融合產品，組建聯合團隊聚焦通用人工智能（AGI）汽車應用產品示范項目。      

此外，博泰車聯稱，其是開源鴻蒙工作委員會創(chuàng)始成員單位，亦是市場上少數可提供基于麒麟9610A處理器及鴻蒙操作系統(tǒng)完整智能座艙解決方案的供貨商之一。      

（免責聲明：文章內容和數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）      

記者|趙李南                              

編輯|段煉 張益銘 杜恒峰                      

校對|程鵬                      

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