4月27日早盤，芯片產(chǎn)業(yè)鏈方向上攻。截至午間收盤，中證半導(dǎo)體材料設(shè)備主題指數(shù)上漲5.6%，中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)上漲4.3%，上證科創(chuàng)板芯片指數(shù)上漲4.0%，上證科創(chuàng)板芯片設(shè)計主題指數(shù)上漲3.7%。

消息面上，DeepSeek全新系列模型DeepSeek-V4的預(yù)覽版本于近日正式上線并同步開源，Agent能力、世界知識和推理性能上均實現(xiàn)國內(nèi)與開源領(lǐng)域的領(lǐng)先。

每經(jīng)AI快訊，A股一季報披露進(jìn)入倒計時，QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）一季度的重倉布局路線圖正徐徐展開，由此可窺見外資機(jī)構(gòu)的投資偏好與調(diào)倉動作。據(jù)統(tǒng)計，截至目前，已披露2026年一季報的股票中，一季度末獲得QFII持倉的股票合計589只，合計持倉市值1279.45億元。從持倉變動來看，與上個季度末相比，今年一季度期間QFII新進(jìn)增持的股票有443只。這443只股票中，一季度末QFII持倉市值規(guī)模超10億元的有6只，分別為紫金礦業(yè)、天孚通信、中際旭創(chuàng)、中天科技、萬華化學(xué)、東方雨虹，這6只股票均為細(xì)分行業(yè)龍頭股。QFII持倉市值最高的是紫金礦業(yè)，一季度末該股獲得阿布達(dá)比投資局新進(jìn)且重倉，持倉市值達(dá)到46.26億元，位列公司第6大流通股東。 (證券時報)

上周，深度求索發(fā)布并開源DeepSeek V4，海光信息隨即宣布，海光DCU同步完成對DeepSeek V4的適配，實現(xiàn)對DeepSeek V4模型深度調(diào)優(yōu)。

在一系列大模型領(lǐng)域利好催化下，芯片板塊今日表現(xiàn)強(qiáng)勁，全市場費率最低的科創(chuàng)芯片ETF(588290)早盤強(qiáng)勢上漲3.9%。截至上個交易日數(shù)據(jù)，該基金15日累計漲幅21.17%，動能強(qiáng)勁。該ETF的管理費僅為0.15%，托管費0.05%，是全市場跟蹤同一指數(shù)中費率最低的產(chǎn)品。對于長期投資者而言，低費率意味著更多的收益留存，成本優(yōu)勢顯著。

成分股方面，海光信息作為科創(chuàng)芯片ETF(588290)第一大持倉股，盤中一度上漲4.23%。

同時，港股科技作為國內(nèi)頂尖AI企業(yè)的聚集地，港股通恒生科技ETF（520840）漲0.25%。港股通恒生科技ETF（520840）持倉股中DeepSeek概念（887754.W）含量高達(dá)73.75%，在國內(nèi)尚無與Deepseek直接相關(guān)ETF的背景下， 港股通恒生科技ETF（520840）提供了一個純度超70%的分享Deepseek成長紅利的選項。

長期以來，大模型發(fā)布后等待國產(chǎn)芯片適配往往需要數(shù)周甚至數(shù)月時間，導(dǎo)致技術(shù)迭代窗口期被嚴(yán)重壓縮。

此次海光DCU能夠?qū)崿F(xiàn)“發(fā)布即適配”，背后是技術(shù)協(xié)同與預(yù)適配機(jī)制的深度革新。

此次適配的速戰(zhàn)速決，不僅依賴于芯片硬件的性能，更得益于海光信息構(gòu)建的完整軟硬件協(xié)同體系。海光DCU團(tuán)隊依托自研的DTK（異構(gòu)計算平臺）、DAS（人工智能基礎(chǔ)軟件系統(tǒng)）和DAP（人工智能應(yīng)用平臺）三層全棧方案，為DeepSeek-V4提供了從底層算力釋放到上層應(yīng)用集成的完整支撐。

具體而言，DTK以完整成熟的計算庫覆蓋訓(xùn)練、推理、AI for Science等全場景；DAS集成了超過2000個算子，支持PyTorch、TensorFlow、vLLM、SGLang等超過100個主流AI框架組件；DAP則內(nèi)置知識庫引擎、智能體編排引擎等高階模塊，方便企業(yè)客戶將DeepSeek-V4便捷集成到現(xiàn)有AI平臺中。這種“交鑰匙”能力，正是國產(chǎn)算力實現(xiàn)商業(yè)化落地的關(guān)鍵門檻。

目前，海光DCU的生態(tài)適配能力已進(jìn)入規(guī)?；?、系統(tǒng)化階段。根據(jù)海光信息2025年年度報告，其DCU產(chǎn)品憑借通用架構(gòu)與全精度優(yōu)勢，已構(gòu)建起龐大的開發(fā)者與應(yīng)用生態(tài)。眼下海光DCU已完成超過400個國內(nèi)外主流大模型的聯(lián)合優(yōu)化，覆蓋全球99%的非閉源大模型，包括DeepSeek、Qwen、智譜GLM等均已實現(xiàn)“發(fā)布即適配、上線即可用”。

此次海光DCU與DeepSeek-V4的“無縫銜接”，不僅是一次技術(shù)適配的成功，更是國產(chǎn)算力生態(tài)整體成熟度提升的生動體現(xiàn)。它預(yù)示著，在AI時代全球算力格局的重塑中，中國力量正憑借扎實的技術(shù)積累和開放的生態(tài)理念，穩(wěn)步邁向產(chǎn)業(yè)鏈的高價值環(huán)節(jié)。（聲明：以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。）

截至4月27日午間收盤，CPO概念盤中再度活躍，電子50ETF（515320）上漲3.83%。前十大重倉股占比 48.26%，其中立訊精密盤中創(chuàng)歷史新高，盤中一度上漲8.61%，中芯國際上漲5.25%。截至上個交易日的數(shù)據(jù)顯示，該基金15日累計漲幅21.18%，動能強(qiáng)勁。與此同時，科創(chuàng)芯片ETF（588290）強(qiáng)勢拉漲3.90%。

消息面上，近期立訊精密發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表公告，在通信及數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，公司CPC銅連接產(chǎn)品預(yù)計于2027年第三季度至第四季度向首家客戶進(jìn)行批量交付，隨后陸續(xù)在其他客戶處落地。800G和1.6T光模塊在國內(nèi)外客戶進(jìn)展順利，將成為未來成長核心動能。微通道熱管理產(chǎn)品去年已陸續(xù)進(jìn)入量產(chǎn)，今年將有客戶落地；金剛石銅技術(shù)布局加速了核心客戶熱管理產(chǎn)品落地。電源產(chǎn)品在800伏系統(tǒng)領(lǐng)域已在核心客戶中實現(xiàn)項目落地。消費電子方面，公司預(yù)計2032年成果將達(dá)到2022年既定目標(biāo)的2至3倍。

華源證券表示，國內(nèi)AI大模型進(jìn)入加速發(fā)展期，國產(chǎn)超節(jié)點憑借高密度集成、高速互聯(lián)和全局協(xié)同的核心優(yōu)勢，有望實現(xiàn)量產(chǎn)與滲透率提升，算力板塊將持續(xù)保持高景氣度。

愛建證券表示，電子行業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勁，在SW一級行業(yè)中排名第三，主要受益于印制電路板、分立器件和被動元件等子板塊的良好表現(xiàn)，反映出電子產(chǎn)業(yè)鏈上游環(huán)節(jié)的景氣度提升，顯示出行業(yè)整體向好的發(fā)展態(tài)勢。（聲明：以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。）

產(chǎn)能去化有望加速，養(yǎng)殖板塊吸金，資金面看，養(yǎng)殖ETF國泰（159865）近10日凈流入超15億元。

東莞證券指出，3月能繁母豬存欄量持續(xù)去化，較2025年12月末減少1.44%。近兩周生豬價格表現(xiàn)較弱，豬糧比價已低于4∶1，生豬養(yǎng)殖盈利持續(xù)虧損，自繁自養(yǎng)頭均利潤為-446.23元。這種狀況有望持續(xù)倒逼上游能繁母豬產(chǎn)能加速去化。肉雞養(yǎng)殖方面，近期雞苗價格略有回升，但下游白羽肉雞養(yǎng)殖盈利依然承壓較大，為-0.02元/羽。整體來看，行業(yè)關(guān)注產(chǎn)能去化、盈利邊際改善的機(jī)會。此外，我國寵物市場仍有增長空間，種業(yè)振興也在持續(xù)推進(jìn)，以加快實現(xiàn)種業(yè)科技自立自強(qiáng)。

養(yǎng)殖ETF國泰（159865）跟蹤的是中證畜牧指數(shù)（930707），該指數(shù)從滬深市場中選取涉及畜禽飼料、藥物及養(yǎng)殖等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映畜牧養(yǎng)殖相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

風(fēng)險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險收益特征各不相同，敬請投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費率請查閱法律文件。

建設(shè)新型電力系統(tǒng)催化，電力持續(xù)吸金，資金面看，電網(wǎng)設(shè)備ETF國泰（561380）近10日凈流入近10億元。

中泰證券指出，“十五五”開局之年，國家電網(wǎng)公司認(rèn)真貫徹落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于穩(wěn)增長、擴(kuò)投資的決策部署，堅持電力發(fā)展適度超前，聚力重大工程攻堅，高標(biāo)準(zhǔn)高質(zhì)量加快項目建設(shè)，建強(qiáng)骨干網(wǎng)架、優(yōu)化電網(wǎng)結(jié)構(gòu)、推動城鄉(xiāng)配電網(wǎng)和智能微電網(wǎng)發(fā)展，全力推進(jìn)各級電網(wǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展。同時，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《碳達(dá)峰碳中和綜合評價考核辦法》，提出合理控制煤電裝機(jī)規(guī)模和發(fā)電量，大力發(fā)展非化石能源和新型儲能，加快建設(shè)新型電力系統(tǒng)，創(chuàng)新發(fā)展綠電直連、智能微電網(wǎng)等業(yè)態(tài)，促進(jìn)綠色電力消納，推動新增清潔能源發(fā)電量逐步覆蓋全社會新增用電需求。

電網(wǎng)設(shè)備ETF國泰（561380）跟蹤的是恒生A股電網(wǎng)設(shè)備指數(shù)（HSCAUPG），該指數(shù)覆蓋中國A股市場中涉及電網(wǎng)設(shè)備領(lǐng)域的上市公司，側(cè)重于電力傳輸、配電系統(tǒng)及相關(guān)服務(wù)。該指數(shù)以制造業(yè)為主，輔以信息技術(shù)與科研服務(wù)等配置，旨在反映電網(wǎng)設(shè)備相關(guān)企業(yè)證券的整體表現(xiàn)，具有鮮明的行業(yè)代表性和專業(yè)聚焦特征。

風(fēng)險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險收益特征各不相同，敬請投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費率請查閱法律文件。

紅利低波（H30269.CSI）指數(shù)，選取50只流動性好、連續(xù)分紅、紅利支付率適中、每股股息正增長以及股息率高且波動率低的證券作為指數(shù)樣本，采用股息率加權(quán)，截至4月24日，該指數(shù)近1年股息率為4.27%；紅利低波ETF華夏（159547）是跟蹤該指數(shù)綜合費率最低的ETF，每季度評估可分紅，聯(lián)接基金A類021482；聯(lián)接基金C類021483。選擇困難？——低費率買高股息！

紅利質(zhì)量（931468.CSI）指數(shù)，選取50只連續(xù)現(xiàn)金分紅、股利支付率較高且兼具較高盈利能力特征的上市公司證券作為指數(shù)樣本，截至4月24日，該指數(shù)近1年股息率為2.96%；紅利質(zhì)量ETF華夏（159758）是跟蹤該指數(shù)的唯一ETF，聯(lián)接基金A類016440；聯(lián)接基金C類016441；聯(lián)接基金D類024263。既要又要并不難，攻守平衡稱心配！

今天國際（300532.SZ）：每10股派送現(xiàn)金紅利2元（含稅），股權(quán)登記日：2026-4-30，除息除權(quán)日：2026-5-6，數(shù)據(jù)來源：《今天國際：2025年年度分紅派息、轉(zhuǎn)增股本實施公告》；申萬一級行業(yè)：計算機(jī)，非紅利低波（H30269.CSI）成分股，非紅利質(zhì)量（931468.CSI）成分股。

泰林生物（300813.SZ）：每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.3元（含稅），股權(quán)登記日：2026-4-30，除息除權(quán)日：2026-5-6，數(shù)據(jù)來源：《泰林生物：2025年年度權(quán)益分派實施公告》；申萬一級行業(yè)：機(jī)械設(shè)備，非紅利低波（H30269.CSI）成分股，非紅利質(zhì)量（931468.CSI）成分股。

萬辰集團(tuán)（300972.SZ）：每10股派送現(xiàn)金股利8.372088元（含稅），股權(quán)登記日：2026-4-30，除息除權(quán)日：2026-5-6，數(shù)據(jù)來源：《萬辰集團(tuán)：關(guān)于2025年度利潤分配實施公告》；申萬一級行業(yè)：商貿(mào)零售，非紅利低波（H30269.CSI）成分股，非紅利質(zhì)量（931468.CSI）成分股。

金道科技（301279.SZ）：每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2.5元（含稅），股權(quán)登記日：2026-4-30，除息除權(quán)日：2026-5-6，數(shù)據(jù)來源：《金道科技：2025年年度權(quán)益分派實施公告》；申萬一級行業(yè)：機(jī)械設(shè)備，非紅利低波（H30269.CSI）成分股，非紅利質(zhì)量（931468.CSI）成分股。

傳藝科技（002866.SZ）：每10股派發(fā)0.6元現(xiàn)金（含稅），股權(quán)登記日：2026-5-6，除息除權(quán)日：2026-5-7，數(shù)據(jù)來源：《傳藝科技：2025年年度權(quán)益分派實施公告》；申萬一級行業(yè)：電子，非紅利低波（H30269.CSI）成分股，非紅利質(zhì)量（931468.CSI）成分股。

金徽股份（603132.SH）：每股現(xiàn)金紅利0.23元（含稅），股權(quán)登記日：2026-4-30，除息除權(quán)日：2026-5-6，數(shù)據(jù)來源：《金徽股份2025年年度權(quán)益分派實施公告》；申萬一級行業(yè)：有色金屬，非紅利低波（H30269.CSI）成分股，非紅利質(zhì)量（931468.CSI）成分股。

必易微（688045.SH）：每股現(xiàn)金紅利0.05442元（含稅），股權(quán)登記日：2026-4-30，除息除權(quán)日：2026-5-6，數(shù)據(jù)來源：《必易微2025年年度權(quán)益分派實施公告》；申萬一級行業(yè)：電子，非紅利低波（H30269.CSI）成分股，非紅利質(zhì)量（931468.CSI）成分股。

長青集團(tuán)（002616.SZ）：每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.5元（含稅），股權(quán)登記日：2026-5-7，除息除權(quán)日：2026-5-8，數(shù)據(jù)來源：《長青集團(tuán)：2025年年度權(quán)益分派實施公告》；申萬一級行業(yè)：公用事業(yè)，非紅利低波（H30269.CSI）成分股，非紅利質(zhì)量（931468.CSI）成分股。

圣邦股份（300661.SZ）：每10股派2元現(xiàn)金（含稅），股權(quán)登記日：2026-5-7，除息除權(quán)日：2026-5-8，數(shù)據(jù)來源：《圣邦股份：2025年年度權(quán)益分派實施公告》；申萬一級行業(yè)：電子，非紅利低波（H30269.CSI）成分股，非紅利質(zhì)量（931468.CSI）成分股。

簡單投資，配點紅利！

4月27日，以港股芯片為代表的港股硬科技板塊，高開高走強(qiáng)勢上攻，中芯國際繼上周五飆漲逾10%后再度上漲逾8%，豪威集團(tuán)、瀾起科技雙雙漲超12%。熱門ETF層面，同類規(guī)模最大、流動性最強(qiáng)的港股通信息技術(shù)ETF華寶（159131）早盤一度沖高逾2%，資金持續(xù)涌入，實時資金凈申購4500萬份。

消息面上，4月24日，DeepSeek宣布全新系列模型DeepSeek-V4的預(yù)覽版本正式上線并同步開源。AI芯片層，寒武紀(jì)宣布完成Day 0級別的適配，并將適配代碼同步開源；華為（昇騰）確認(rèn)與DeepSeek-V4完成深度適配，從底層算力保障模型高效運行。

銀河證券認(rèn)為，科技板塊主線建議聚焦半導(dǎo)體/硬件設(shè)備，中芯國際等龍頭有望持續(xù)受益。AI應(yīng)用端的Token出海邏輯仍在，4-5月或有新模型發(fā)布，維持關(guān)注。

同類規(guī)模最大、全市場首只聚焦“港股芯片”產(chǎn)業(yè)鏈的港股通信息技術(shù)ETF華寶（159131），場外聯(lián)接基金代碼026755，標(biāo)的指數(shù)由“70%硬件+30%軟件”構(gòu)成，重倉港股“半導(dǎo)體+電子+計算機(jī)軟件”，涵蓋50只港股硬科技公司，其中小米集團(tuán)-W權(quán)重13.25%，中芯國際權(quán)重達(dá)12.54%，聯(lián)想集團(tuán)權(quán)重達(dá)9.04%，華虹半導(dǎo)體權(quán)重7.09%；不含阿里巴巴、騰訊、美團(tuán)等大市值互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，銳度更高，更易捕捉港股AI硬科技行情。

光通信持續(xù)吸金！資金面看，通信ETF國泰（515880）連續(xù)5日凈流入近50億元，含“光”量超50%。

國新證券指出，通信行業(yè)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，創(chuàng)新應(yīng)用積極布局。隨著AI大模型進(jìn)入萬億參數(shù)時代，超節(jié)點作為AI算力基礎(chǔ)設(shè)施的核心創(chuàng)新正從技術(shù)驗證走向規(guī)?；渴?。光互連是超節(jié)點集群的“神經(jīng)中樞”，其占算力投資的比重將越來越大，全球龍頭Lumentum產(chǎn)能緊張狀況延長至2028年底，光芯片供需失衡預(yù)計將成為未來2-3年行業(yè)常態(tài)。中國移動AI超節(jié)點集采落地標(biāo)志著國產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈已具備規(guī)?；桓赌芰?。未來兩年將是關(guān)鍵窗口期，開放與封閉的博弈、光與電的交替、規(guī)模與效能的平衡將共同塑造最終格局。行業(yè)在近期市場大漲后估值有所回升，近期波動加大，普漲后調(diào)整，此后或?qū)⒆邉莘只?/p>

2027年之后看，AI浪潮走高持續(xù)推升算力需求，光入柜內(nèi)、CPO等技術(shù)落地持續(xù)拉升光的市場規(guī)模。通信ETF國泰（515880）核心成分含量較高，光模塊占比超50%，光模塊、服務(wù)器、光纖、銅連接等合計權(quán)重超80%，代表了海外算力的基本面景氣。2026年，在AI這場歷史機(jī)遇面前，有望保持強(qiáng)勁表現(xiàn)，有興趣的投資者可持續(xù)關(guān)注。

注：數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司，Wind，截至2026年4月24日，通信ETF規(guī)模為230.44億元，在同類8只產(chǎn)品中排名第一，權(quán)重占比截至2026年4月22日。指數(shù)成分股可能隨指數(shù)編制規(guī)則發(fā)生變動，不構(gòu)成任何投資建議或個股推薦。提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險收益特征各不相同，敬請投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費率請查閱法律文件。

市場早盤窄幅震蕩，三大指數(shù)漲跌不一，中證A500指數(shù)上漲0.37%。從板塊來看，算力硬件方向走強(qiáng)，光纖概念表現(xiàn)活躍，算力芯片概念震蕩拉升；下跌方面，算力租賃概念表現(xiàn)較弱。

截至上午收盤，場內(nèi)跟蹤中證A500指數(shù)的ETF小幅上漲。其中，有10只中證A500相關(guān)ETF成交額超1億元，2只超40億元。A500ETF華泰柏瑞、A500ETF南方早盤成交額分別為43.65億元、40.67億元。

有券商表示，整體來看，近期主要權(quán)益指數(shù)接近修復(fù)美伊沖突以來的跌幅，后續(xù)市場走勢將更多回歸基本面，4月底之前市場大概率橫盤整理，4月底后觀察市場是否選擇方向，關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

市場交投活躍，證券板塊吸金，4月27日，證券ETF國泰（512880）漲超0.5%，近10日凈流入近8億元。

東吳證券指出，從券商板塊來看，頭部公司如中信證券、國泰海通盈利增速突出。政策層面，證監(jiān)會允許合格境外投資者參與國債期貨交易，旨在豐富境外機(jī)構(gòu)風(fēng)險管理工具，增強(qiáng)人民幣債券吸引力。同時，監(jiān)管部署了2026年打擊防范財務(wù)造假專項行動，以強(qiáng)化市場秩序。當(dāng)前證券行業(yè)估值處于較低水平，受益于市場回暖與友好政策環(huán)境，經(jīng)紀(jì)、投行等業(yè)務(wù)有望受益，行業(yè)轉(zhuǎn)型將帶來新的增長點。

證券ETF國泰（512880）跟蹤的是證券公司指數(shù)（399975），該指數(shù)從滬深市場中選取業(yè)務(wù)與證券市場緊密相關(guān)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，覆蓋了包括經(jīng)紀(jì)、投行、自營交易等在內(nèi)的多種金融服務(wù)，以反映證券行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)，具有較高的行業(yè)集中度和周期性特征。

風(fēng)險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險收益特征各不相同，敬請投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費率請查閱法律文件。

強(qiáng)勢領(lǐng)漲！4月27日，半導(dǎo)體設(shè)備ETF國泰（159516）大漲超5%。

東吳證券指出，在AI算力需求爆發(fā)背景下，全球半導(dǎo)體設(shè)備市場規(guī)模持續(xù)創(chuàng)新高。AI驅(qū)動先進(jìn)邏輯與存儲擴(kuò)產(chǎn)，資本開支進(jìn)入新一輪上行周期。先進(jìn)邏輯端向GAA/CFET演進(jìn)，存儲端HBM帶動DRAM高階制程升級，3D NAND向400層以上堆疊演進(jìn)，單萬片產(chǎn)能投資額顯著提升。制程迭代推動設(shè)備結(jié)構(gòu)升級，刻蝕與薄膜沉積價值量提升。同時，外部制裁強(qiáng)化自主可控邏輯，國產(chǎn)替代進(jìn)入加速階段。美國、荷蘭、日本持續(xù)強(qiáng)化對先進(jìn)制程設(shè)備出口限制，中國大陸作為全球最大設(shè)備需求市場，在政策支持與大基金三期落地背景下，國內(nèi)晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)將更加傾向國產(chǎn)設(shè)備采購。半導(dǎo)體設(shè)備整體國產(chǎn)化率仍具備廣闊提升空間，平臺型廠商與細(xì)分龍頭有望持續(xù)受益。

半導(dǎo)體設(shè)備ETF國泰（159516）跟蹤的是半導(dǎo)體材料設(shè)備指數(shù)（931743），該指數(shù)聚焦于A股市場中半導(dǎo)體材料和設(shè)備領(lǐng)域的上市公司，成分股主要覆蓋半導(dǎo)體上游產(chǎn)業(yè)鏈，包括但不限于制造設(shè)備與相關(guān)材料。指數(shù)側(cè)重于反映國內(nèi)半導(dǎo)體材料及設(shè)備行業(yè)的整體表現(xiàn)，具有較高的行業(yè)集中度和成長性特征。

風(fēng)險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險收益特征各不相同，敬請投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費率請查閱法律文件。

4月27日早盤，A股算力產(chǎn)業(yè)鏈異動拉升，存儲芯片、先進(jìn)封裝、 PCB、光纖等多概念走強(qiáng)。景旺電子漲停，瀾起科技、晶晨股份、芯原股份、太辰光、深南電路、立訊精密等紛紛沖高。截至11：15，通信ETF華夏（515050）、科創(chuàng)人工智能ETF華夏（589010）均漲超2%。

消息面上，4月24日，DeepSeek發(fā)布新一代模型V4-Preview，包含DeepSeek-V4-Pro和DeepSeek-V4-Flash兩款基模。玉淵潭天撰文稱，DeepSeek歷時5個月發(fā)布新版本，期間完成與華為昇騰國產(chǎn)芯片的深度適配，實現(xiàn)高吞吐、低時延推理部署。這是技術(shù)上的新探索，也是中國AI在軟硬件協(xié)同領(lǐng)域的一種進(jìn)步信號。盡管當(dāng)前中國的制程不占優(yōu)、單卡性能有限，但我們也會通過系統(tǒng)設(shè)計、集群架構(gòu)、軟硬件協(xié)同、電力能耗等優(yōu)勢排布，在既有條件下，探索新的發(fā)展解法。

中信證券表示，DeepSeek-V4預(yù)覽版發(fā)布，其參數(shù)量相對上一代提升一倍，性能比肩全球閉源模型，達(dá)到開源模型SOTA，算力成本繼續(xù)優(yōu)化，高性價比百萬上下文模型普惠時代到來。投資策略建議關(guān)注以下三條投資主線。1）AI基礎(chǔ)設(shè)施：DeepSeek深度適配國產(chǎn)算力，國產(chǎn)算力與國產(chǎn)模型相向而行。2）AI應(yīng)用：模型延續(xù)開源的策略，輸入輸出成本大幅下降，并在上下文長度、Agent等能力上進(jìn)一步提升，利好復(fù)雜應(yīng)用場景及有壁壘的應(yīng)用公司。3）模型原廠：DeepSeek新一代模型有望與其他國產(chǎn)模型攜手，驅(qū)動中國AI加速走向世界，同時模型訓(xùn)推進(jìn)一步降本，更廉價的tokens驅(qū)動全球大模型API調(diào)用量整體增加。

相關(guān)ETF：

通信ETF華夏（515050）完整覆蓋從緊缺的上游光芯片到受益于CPO/OCS新技術(shù)的光纖光纜、AI服務(wù)器全鏈條。該布局直接承接AI算力資本開支加速與技術(shù)迭代的雙重驅(qū)動，是把握通信板塊業(yè)績釋放的核心工具。場外聯(lián)接(A類：008086；C類：008087)

科創(chuàng)人工智能ETF華夏（589010）緊密跟蹤上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)，覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)企業(yè)，兼具高研發(fā)投入與政策紅利支持，20%漲跌幅與中小盤彈性助力捕捉AI產(chǎn)業(yè)“奇點時刻”

4月27日早盤，半導(dǎo)體材料設(shè)備板塊領(lǐng)漲市場，截至11:09，中證半導(dǎo)體材料設(shè)備主題指數(shù)上漲5.78%，成份股中，矽電股份上漲13.43%，芯源微、富創(chuàng)精密漲超10%。

消息面上，全球人工智能熱潮持續(xù)，美國企業(yè)對AI業(yè)務(wù)的強(qiáng)需求推動全球科技巨頭在AI數(shù)據(jù)中心上增加巨額支出，導(dǎo)致DRAM、NAND等主要存儲芯片以及高端高帶寬存儲供應(yīng)趨緊，價格不斷上漲。這一趨勢提振了全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈景氣度，并帶動相關(guān)股市上漲。SEMI預(yù)估，2026年全球12吋晶圓廠設(shè)備支出將達(dá)到1330億美元，晶圓代工廠對2奈米以下先進(jìn)制程產(chǎn)能投資強(qiáng)勁，邊緣AI蓬勃發(fā)展也帶動成熟制程投資。

中證半導(dǎo)體材料設(shè)備主題指數(shù)選取業(yè)務(wù)涉及半導(dǎo)體材料和半導(dǎo)體設(shè)備等領(lǐng)域的40只股票作為指數(shù)樣本，其中半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)占比64%。半導(dǎo)體設(shè)備ETF易方達(dá)（159558，聯(lián)接基金A/C：021893/021894）跟蹤該指數(shù)，助力投資者一鍵布局半導(dǎo)體板塊投資機(jī)遇。

截至11:07，中證畜牧養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)指數(shù)下跌1.16%，成份股中，兄弟科技漲超5%，安迪蘇上漲2.51%，回盛生物上漲1.16%。

目前，豬價已跌至歷史低位，4月21日全國生豬均價9.16元/公斤，跌破飼料成本線，行業(yè)頭均虧損超400元，現(xiàn)金流壓力倒逼產(chǎn)能加速出清；3月河南淘汰母豬屠宰量16.65萬頭，同比增長122.3%，產(chǎn)能去化趨勢明確；疊加口蹄疫影響范圍擴(kuò)大，進(jìn)一步加速低效產(chǎn)能出清，縮短行業(yè)磨底周期。從歷史規(guī)律看，養(yǎng)殖板塊核心投資窗口集中在產(chǎn)能快速去化左側(cè)階段，當(dāng)前產(chǎn)能去化加速跡象明顯，且估值處于低位，投資拐點正在到來。

中證畜牧養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)指數(shù)選取畜牧產(chǎn)品、動物保健與育種、飼料等行業(yè)的50只股票作為指數(shù)樣本，其中養(yǎng)殖業(yè)含量達(dá)55%，領(lǐng)先于同類其他指數(shù)，當(dāng)前指數(shù)市凈率為2.5倍，處于近10年以來的13%分位處。跟蹤該指數(shù)的養(yǎng)殖ETF易方達(dá)（159020）管理費與托管費合計0.20%/年，助力投資者一鍵布局養(yǎng)殖行業(yè)周期反轉(zhuǎn)機(jī)遇。

近期創(chuàng)新藥板塊有所回調(diào)，但板塊基本面與政策面并未轉(zhuǎn)弱，反而積蓄了多重積極信號。國內(nèi)創(chuàng)新藥定價機(jī)制正從“行政控費”轉(zhuǎn)向“市場主導(dǎo)、分類定價”，有望大幅改善創(chuàng)新藥企的研發(fā)回報預(yù)期；同時，國產(chǎn)創(chuàng)新藥在全球頂級學(xué)術(shù)會議中的入選數(shù)量與質(zhì)量持續(xù)突破，疊加BD出海交易持續(xù)活躍、部分頭部企業(yè)迎來盈利拐點，回調(diào)或為中長期投資提供了布局窗口。

在此背景下，資金延續(xù)對創(chuàng)新藥板塊的關(guān)注度，目前全市場僅有的跟蹤恒生創(chuàng)新藥指數(shù)的ETF——恒生創(chuàng)新藥ETF華泰柏瑞（520500）近期交投顯著活躍。據(jù)交易所及Wind數(shù)據(jù)顯示，該ETF連續(xù)4周獲得周度資金凈流入，累計吸金3.12億元；4月以來日均成交額達(dá)12.66億元，相較1季度6.11億元的日均水平顯著放量107%。在資金的踴躍交易下，該ETF最新規(guī)模逼近25億元，份額突破15億份。

2026年ASCO將于5月底召開，美國臨床腫瘤學(xué)會（ASCO）年會是全球規(guī)模最大、最具權(quán)威性的臨床腫瘤學(xué)會議之一，中國創(chuàng)新藥企在本屆大會重磅環(huán)節(jié)中的入選數(shù)量再創(chuàng)新高。據(jù)統(tǒng)計，共有12家中國創(chuàng)新藥企的13項研究入選全體大會（Plenary Session）和最新突破摘要（LBA），刷新歷史紀(jì)錄，顯示中國創(chuàng)新藥在全球頂級腫瘤會議中的參與度和話語權(quán)持續(xù)提升。

中信建投分析指出，從入選層級看，中國項目正從一般“口頭報告”進(jìn)一步走向“全體大會”和“LBA”等匯報類型，反映中國創(chuàng)新藥臨床證據(jù)質(zhì)量持續(xù)提升。從技術(shù)路線看，本屆ASCO中國創(chuàng)新成果已覆蓋雙抗、ADC、EGFR抑制劑等多個方向，體現(xiàn)出中國藥企正從“數(shù)量增長”走向“質(zhì)量升級”，并逐步具備在全球腫瘤治療標(biāo)準(zhǔn)討論中貢獻(xiàn)核心數(shù)據(jù)的能力。

與此同時，國務(wù)院辦公廳近期印發(fā)《關(guān)于健全藥品價格形成機(jī)制的若干意見》，標(biāo)志行業(yè)定價邏輯從行政強(qiáng)控、一刀切降價全面轉(zhuǎn)向市場主導(dǎo)、分類定價、激勵創(chuàng)新的新模式。對于創(chuàng)新藥，該政策優(yōu)化首發(fā)定價機(jī)制，明確支持高水平原創(chuàng)創(chuàng)新藥制定匹配研發(fā)投入與風(fēng)險的合理高價；同時打破院內(nèi)外價格聯(lián)動，談判創(chuàng)新藥在零售藥店、DTP特藥藥房等院外渠道不受醫(yī)保支付價約束、自主定價，顯著改善創(chuàng)新藥企研發(fā)回報預(yù)期。

恒生創(chuàng)新藥ETF華泰柏瑞（520500）通過QDII機(jī)制投資40家港股創(chuàng)新藥龍頭企業(yè)，創(chuàng)新藥純度100%，聚焦于生物制藥、化學(xué)制藥及原料藥等創(chuàng)新藥領(lǐng)域。該ETF規(guī)模較大、流動性較優(yōu)，且支持場內(nèi)T+0交易，在政策“定價松綁”打開創(chuàng)新藥商業(yè)化空間、BD交易持續(xù)火熱、創(chuàng)新藥企基本面或邁入盈利拐點的背景下，或是助力布局港股創(chuàng)新藥機(jī)遇的高效工具。

華泰柏瑞基金是國內(nèi)首批ETF管理人，ETF管理規(guī)模位居同業(yè)前列，“ETF華泰柏瑞”亦是眾多投資者的共同選擇。根據(jù)基金最新年報數(shù)據(jù)，華泰柏瑞基金2025年度累計為投資者盈利1111.4億元，是同期全市場僅有的7家盈利超千億元的基金公司之一。旗下人氣產(chǎn)品——滬深300ETF華泰柏瑞（510300）2025年度基金利潤達(dá)785.16億元，成為同期全市場僅有的盈利超600億元的產(chǎn)品。

上周五，OpenAI和Deepseek先后發(fā)布最新產(chǎn)品，科技板塊再度沸騰。

今日，兩款A(yù)I新模型點燃的火熱行情延續(xù)，截至4月27日10時55分，港股科技作為國內(nèi)頂尖AI企業(yè)的聚集地，港股通恒生科技ETF（520840）漲0.49%。港股通恒生科技ETF（520840）持倉股中DeepSeek概念（887754.W）含量高達(dá)73.75%，在國內(nèi)尚無與Deepseek直接相關(guān)ETF的背景下， 港股通恒生科技ETF（520840）提供了一個純度超70%的分享Deepseek成長紅利的選項。

同時，作為大模型重要支撐，芯片板塊今日表現(xiàn)強(qiáng)勁，科創(chuàng)芯片ETF(588290)強(qiáng)勢上漲3.75%。截至上個交易日數(shù)據(jù)，該基金15日累計漲幅21.17%，動能強(qiáng)勁。

消息面上，DeepSeek V4預(yù)覽版開源上線，第三方測評表現(xiàn)亮眼。國際知名測評公司Arena.ai稱，V4 Pro較V3.2實現(xiàn)“重大飛躍”，代碼競技場列開源第3、綜合第14。另一家測評方Vals AI評價其以“壓倒性優(yōu)勢”拿下開源權(quán)重模型榜首，擊敗Gemini 3.1 Pro等閉源模型。

定價方面，DeepSeek V4優(yōu)勢更為明顯。V4-Flash每百萬token僅0.28美元，較Claude Opus 4.7低逾99%；V4-Pro為3.48美元，為同級別最低。網(wǎng)友稱性價比“打穿”，但DeepSeek自述知識推理仍與閉源系統(tǒng)有3-6個月差距，且受算力限制后續(xù)價格有下調(diào)預(yù)期。

華源證券表示，國內(nèi)AI大模型正加速發(fā)展，國產(chǎn)超節(jié)點憑借高密度集成、高速互聯(lián)及全局協(xié)同優(yōu)勢，將迎來量產(chǎn)與滲透率提升，推動國產(chǎn)算力板塊持續(xù)保持高景氣度，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈包括芯片、CPU、ODM廠商、IDC設(shè)施及液冷技術(shù)等領(lǐng)域均受益于這一發(fā)展趨勢。

中山證券表示，電子行業(yè)本周表現(xiàn)強(qiáng)勁，顯著跑贏大盤，行業(yè)排名靠前，估值持續(xù)提升，顯示市場對科技板塊的積極預(yù)期，半導(dǎo)體、消費電子等細(xì)分領(lǐng)域或受益于技術(shù)創(chuàng)新與需求增長的雙重驅(qū)動。（聲明：以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。）

盤面上，港股科技板塊上漲。相關(guān)ETF方面，恒生科技ETF天弘（520920）標(biāo)的指數(shù)盤中漲0.90%，成交額達(dá)1.05億元；換手率達(dá)0.65%。

值得關(guān)注的是，Wind顯示，恒生科技ETF天弘（520920）近6個交易日（2026年04月17日—2026年04月24日）實現(xiàn)連續(xù)"吸金"，最近30個交易日累計獲資金凈流入14.28億元。截至2026年04月24日，該基金最新規(guī)模為159.83億元，年初至今規(guī)模增長達(dá)47.85億元，為同類基金第一。

天弘恒生科技 ETF（520920）緊密跟蹤恒生科技指數(shù)，精準(zhǔn)聚焦港股科技龍頭企業(yè)。該指數(shù)精選與科技主題高度相關(guān)的前 30 只港股，不僅集中度高，還全面覆蓋信息技術(shù)、可選消費、通訊服務(wù)等核心領(lǐng)域。此外，通過 QDII 機(jī)制，該 ETF 還可投資網(wǎng)易、京東、攜程等未納入港股通的優(yōu)質(zhì)科技上市公司。該ETF還配備了2只場外聯(lián)接基金（A類：012348；C類：012349）。

近一年數(shù)據(jù)顯示，恒生科技指數(shù)市凈率為2.63倍，當(dāng)前估值處于近一年5.69%分位，低于近一年94.31%的時間。從估值水平看，指數(shù)已具備明顯性價比優(yōu)勢。

消息面上，據(jù)財聯(lián)社，DeepSeek-V4模型4月24日正式上線并開源，該版本實現(xiàn)與華為昇騰、寒武紀(jì)等國產(chǎn)算力平臺"Day0"級適配，API限時開啟2.5折優(yōu)惠，直接帶動中芯國際、華虹半導(dǎo)體等芯片股集體走強(qiáng)。據(jù)國泰海通證券，國際中介資金近一周錄得年內(nèi)首次周度凈買入恒生科技板塊，南向資金同期凈買入168億港元，內(nèi)外資同步加倉。據(jù)中信證券，3月以來恒科業(yè)績預(yù)期下修斜率明顯減緩，基本面調(diào)整或已階段性到位。另據(jù)集邦咨詢，二季度DRAM、NAND Flash合約價環(huán)比漲幅預(yù)計達(dá)58%-75%，存儲芯片"超級周期"進(jìn)入業(yè)績兌現(xiàn)期，國產(chǎn)替代邏輯同步強(qiáng)化。此外，據(jù)國盛證券，4月底重磅會議預(yù)期聚焦"人工智能+"行動，政策面釋放積極信號。

浙商證券認(rèn)為，恒生科技指數(shù)是當(dāng)前市場“二元結(jié)構(gòu)”下的備選配置方向，具備估值安全邊際和跟漲彈性。其后續(xù)表現(xiàn)更依賴美股科技股走勢、港股流動性改善等外部因素，建議采取“逢低介入”的波段操作策略，定位為對沖工具而非趨勢性主攻方向。

截至4月27日10時33分，算力芯片概念延續(xù)上周強(qiáng)勢，CPU方向領(lǐng)漲，全市場費率最低的科創(chuàng)芯片ETF（588290）上漲4.22%。前十大重倉股占比 60.67%，其中寒武紀(jì)-U上漲1.51%、海光信息上漲5.11%、中芯國際上漲5.07%。截止上個交易日數(shù)據(jù)，該基金15日累計漲幅21.17%，動能強(qiáng)勁。

消息面上，本周將有超過三分之一的標(biāo)普500公司公布財報，其中包括"七巨頭"中的五家，這些公司一直是過去三年牛市的重要推動力量。其中微軟、Alphabet(谷歌母公司)、亞馬遜和Meta將于周三盤后發(fā)布財報，投資者將重點關(guān)注它們在建設(shè)數(shù)據(jù)中心及其他AI相關(guān)的巨額資本支出計劃。蘋果將于下周四盤后發(fā)布財報，此前這家iPhone制造商剛剛宣布更換首席執(zhí)行官。

國金證券表示，全球算力產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)擴(kuò)張，中國企業(yè)在AI芯片、云計算基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域加速布局，海外存儲技術(shù)領(lǐng)先，CPU國產(chǎn)替代進(jìn)程加速，大模型及AI應(yīng)用場景多元化發(fā)展，算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心驅(qū)動力。（聲明：以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。）

4月27日早盤，A股市場漲跌分化，自由現(xiàn)金流相關(guān)指數(shù)盤中震蕩調(diào)整，國證自由現(xiàn)金流指數(shù)盤中跌約0.15%，成分股安孚科技、亞寶藥業(yè)領(lǐng)漲；中證500自由現(xiàn)金流指數(shù)盤中跌約0.75%，成分股永泰能源、九號公司領(lǐng)漲。相關(guān)ETF方面，同類規(guī)模最大的自由現(xiàn)金流ETF華夏（159201）5個交易日內(nèi)合計“吸金”3.06億元。同標(biāo)的指數(shù)唯一的中證500現(xiàn)金流ETF華夏（560120）最新規(guī)模達(dá)10.6億元。

光大證券分析稱，短期內(nèi)市場有望延續(xù)震蕩上行態(tài)勢。一方面，雖然中東地緣緊張局勢仍在持續(xù)，相關(guān)不確定性尚未完全消散，但經(jīng)過前期的調(diào)整，市場對中東局勢的邊際變化已逐步鈍化，避險情緒帶來的短期擾動持續(xù)邊際弱化；另一方面，4 月或?qū)⒄匍_的政治局會議，有望推動市場政策預(yù)期持續(xù)升溫，進(jìn)而帶動市場風(fēng)險偏好逐步修復(fù)，疊加上市公司一季報陸續(xù)進(jìn)入披露窗口期，優(yōu)質(zhì)企業(yè)的業(yè)績韌性有望為市場走勢提供扎實的基本面支撐，引導(dǎo)場內(nèi)資金向基本面穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的持續(xù)集聚。

當(dāng)前在全球地緣不確定性下疊加“資產(chǎn)荒”環(huán)境，自由現(xiàn)金流指數(shù)具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流以及估值優(yōu)勢，有望成為底倉配置方向之一，而且在政策持續(xù)呵護(hù)下，景氣預(yù)期改善的漲價方向有持續(xù)受益，可提高關(guān)注紅利PLUS資產(chǎn)：自由現(xiàn)金流ETF華夏（159201）、中證500現(xiàn)金流ETF華夏（560120）。

盤面上，兩市小幅走高，有色金屬概念下跌。相關(guān)ETF方面，有色金屬ETF天弘（159157）標(biāo)的指數(shù)盤中跌0.59%，凈申購達(dá)2900萬份，為深市同類基金第一；成交額達(dá)6954.99萬元；換手率達(dá)1.04%。成分股中，廈門鎢業(yè)、神火股份、洛陽鉬業(yè)等多股跟跌。

值得關(guān)注的是，Wind顯示，有色金屬ETF天弘（159157）近49個交易日（2026年2月6日～2026年4月24日）實現(xiàn)連續(xù)"吸金"，最近30個交易日累計獲資金凈流入25.29億元。截至2026年4月24日，該基金最新規(guī)模為66.94億元，為深市同標(biāo)的第一。

由于各細(xì)分金屬都是一個子行業(yè)，邏輯與產(chǎn)業(yè)周期各異，主動投研很難完全覆蓋，指數(shù)化投資是較好的選擇，有色金屬ETF天弘（159157）跟蹤中證工業(yè)有色金屬主題指數(shù)，精準(zhǔn)聚焦銅、鋁、稀土等核心品種，涵蓋30家行業(yè)龍頭，一鍵把握AI驅(qū)動、戰(zhàn)略資源、周期上行三重邏輯下的工業(yè)有色金屬投資機(jī)遇。該ETF同時配置了場外基金聯(lián)接A(017192)\聯(lián)接C(017193)。

近十年數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)有色指數(shù)PE-TTM為21.06倍，當(dāng)前估值處于近十年35.83%分位，低于近十年64.17%的時間，已具備一定估值性價比。

消息面上，中東地緣沖突持續(xù)沖擊全球鋁供應(yīng)鏈。阿聯(lián)酋環(huán)球鋁業(yè)Al Taweelah鋁綜合體遭襲后產(chǎn)能受損嚴(yán)重，恢復(fù)周期或長達(dá)一年，該基地年產(chǎn)160萬噸電解鋁，占全球產(chǎn)量逾2%；同期印度韋丹塔旗下BALCO配套電廠爆炸，年內(nèi)新投產(chǎn)能大幅延后。銅礦供給同步收緊，智利Codelco、必和必拓Escondida等主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量同比下滑，全球銅精礦加工費跌至～81.44美元/干噸的歷史低位，國內(nèi)冶煉廠已現(xiàn)集中檢修。需求端，AI算力基建拉動銅箔、電子布等高端材料需求放量，新能源產(chǎn)業(yè)鏈維持高景氣，3月磷酸鐵鋰產(chǎn)量同比增65%；國內(nèi)電網(wǎng)投資提速，"兩重"項目建設(shè)加快，制造業(yè)PMI重回擴(kuò)張區(qū)間。此外，中國5月起限制硫酸出口，疊加霍爾木茲海峽封鎖，海外濕法煉銅原料供應(yīng)承壓，全球約11%銅供應(yīng)面臨硫酸短缺風(fēng)險。

隨著全球人工智能（AI）算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的全面提速，素有“電子產(chǎn)品之母”之稱的印制電路板（PCB）行業(yè)正迎來前所未有的高光時刻。

最新數(shù)據(jù)顯示，2025年全球PCB行業(yè)產(chǎn)值實現(xiàn)大幅增長，中國頭部廠商業(yè)績更是呈現(xiàn)翻倍式躍升，行業(yè)景氣度持續(xù)攀升。

作為芯片的物理載體和信號傳輸通道，PCB的“量價齊升”映射出整個芯片產(chǎn)業(yè)鏈的高景氣度。在此消息催化下，截至4月27日10:33，科創(chuàng)芯片ETF（588290）強(qiáng)勢上漲4.19%，成分股中東芯股份上漲12.02%，瀾起科技上漲9.60%，中科飛測上漲9.50%，芯源微，富創(chuàng)精密等個股跟漲。該ETF的管理費僅為0.15%，托管費0.05%，是全市場跟蹤同一指數(shù)中費率最低的產(chǎn)品。對于長期投資者而言，低費率意味著更多的收益留存，成本優(yōu)勢顯著。此外，電子50ETF（515320）盤中漲幅同樣一度逼近4%，成分股深南電路、瀾起科技漲超9%。

業(yè)績?nèi)€飄紅，龍頭凈利潤增長超270%

PCB（Printed Circuit Board），又稱印制電路板，是電子工業(yè)的核心基礎(chǔ)部件。它被譽為“電子產(chǎn)品之母”，幾乎存在于所有電子設(shè)備中，從智能手機(jī)、筆記本電腦到數(shù)據(jù)中心服務(wù)器、汽車電子控制系統(tǒng)，都離不開PCB。

PCB是電子元器件的支撐體，更是它們之間電氣連接的載體。它通過精密的銅箔線路，將芯片、電阻、電容等數(shù)百個電子元件按照設(shè)計好的電路連接起來，從而實現(xiàn)整機(jī)功能?？梢詫⑵湫蜗蟮乩斫鉃殡娮釉O(shè)備的“骨架”和“神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)”。根據(jù)層數(shù)和柔韌性，PCB可分為單面板、雙面板、多層板以及柔性電路板（FPC）等。

2025年全球PCB產(chǎn)值達(dá)到848.91億美元，中國是全球最重要的PCB制造國。A股PCB上市公司2025年年報業(yè)績預(yù)告及報告顯示，行業(yè)呈現(xiàn)普漲格局。

勝宏科技2025年實現(xiàn)營收192.92億元，同比增長79.77%；歸母凈利潤高達(dá)43.12億元，同比大幅增長273.52%，增速與盈利規(guī)模均位居行業(yè)前列。生益電子同樣表現(xiàn)亮眼，2025年營收94.94億元，同比增長102.57%；歸母凈利潤14.73億元，同比激增343.76%。此外，深南電路、滬電股份、鵬鼎控股等頭部企業(yè)凈利潤規(guī)模均超過30億元，金安國紀(jì)、弘信電子等公司也實現(xiàn)了凈利潤翻倍以上的高速增長。

增長動力切換：AI與汽車電子成核心引擎

本輪PCB行業(yè)的高增長，動力已完全從傳統(tǒng)的消費電子周期，切換至AI算力與汽車電子兩大高景氣賽道。

AI服務(wù)器需求是最大推手。 生成式AI的爆發(fā)式增長，對底層算力提出了極致要求。英偉達(dá)等AI芯片巨頭的新架構(gòu)使得單臺AI服務(wù)器的PCB用量和價值量呈數(shù)倍增長。高盛預(yù)測，2026-2027年全球AI服務(wù)器PCB市場增速將超過110%，遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)PCB需求。這直接帶動了高多層板（HLC）、高密度互連板（HDI）等高端PCB產(chǎn)品的需求爆發(fā)，相關(guān)企業(yè)訂單飽滿，產(chǎn)能利用率拉滿。

汽車電子化、智能化趨勢 同樣為PCB開辟了廣闊市場。自動駕駛域控制器、毫米波雷達(dá)、智能座艙等應(yīng)用對車規(guī)級PCB的需求持續(xù)提升，成為行業(yè)另一大增長極。

在AI算力革命驅(qū)動的新一輪增長周期中，從芯片到PCB的硬件價值鏈正在重估。PCB企業(yè)業(yè)績的兌現(xiàn)，進(jìn)一步驗證了芯片產(chǎn)業(yè)需求的真實性與持續(xù)性，為投資者布局芯片賽道提供了有力的基本面支撐。展望未來，隨著AI應(yīng)用向端側(cè)滲透、汽車智能化深化以及新一代通信技術(shù)迭代，PCB行業(yè)，尤其是其高端領(lǐng)域，有望持續(xù)享受時代紅利。而作為產(chǎn)業(yè)鏈緊密相連的一環(huán)，芯片產(chǎn)業(yè)與PCB行業(yè)將共同駛?cè)氚l(fā)展的快車道。（聲明：以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。）

盤面上，兩市小幅走高，芯片設(shè)計概念上漲。相關(guān)ETF方面，科創(chuàng)芯片設(shè)計ETF天弘（589070）標(biāo)的指數(shù)盤中漲3.82%，成交額達(dá)6710.12萬元；換手率達(dá)13.93%，為同類基金第一。成分股中，帝奧微、東芯股份、瀾起科技、新相微、盛科通信-U漲超5%，聚辰股份、英集芯、龍芯中科等多股跟漲。

科創(chuàng)芯片設(shè)計ETF天弘(589070)緊密跟蹤上證科創(chuàng)板芯片設(shè)計主題指數(shù)，指數(shù)聚焦半導(dǎo)體中游設(shè)計環(huán)節(jié)，含量接近95%！相較于同類科創(chuàng)芯片指數(shù)更加“純粹”，行業(yè)集中度極高！

消息面上，①據(jù)財聯(lián)社，4月23日SK海力士、英特爾、德州儀器同日發(fā)布超預(yù)期財報，SK海力士一季度營業(yè)利潤同比飆升405%，英特爾數(shù)據(jù)中心與AI業(yè)務(wù)營收同比增22%，德州儀器股價單日創(chuàng)2000年來最大漲幅；②據(jù)證券時報，4月24日DeepSeek-V4正式發(fā)布并開源，該模型已同時在英偉達(dá)GPU和華為昇騰NPU上完成驗證，待昇騰950超節(jié)點上市后Pro版價格還將下調(diào)；③據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道，2026年以來半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈漲價潮蔓延，一季度常規(guī)DRAM合約價漲幅達(dá)90%-95%，NAND漲55%-60%，模擬芯片、功率器件及晶圓代工環(huán)節(jié)陸續(xù)跟漲。

華泰證券認(rèn)為，芯片設(shè)計的競爭正從性能比拼轉(zhuǎn)向系統(tǒng)性能力較量，關(guān)鍵在于算力效率、軟件生態(tài)成熟度與供應(yīng)鏈韌性的協(xié)同突破，國產(chǎn)GPU在性能對標(biāo)和生態(tài)兼容上已取得顯著進(jìn)展。

4月24日，DeepSeek正式開源V4系列預(yù)覽版本，Pro版1.6T參數(shù)、百萬字超長上下文，性能比肩GPT-5.4等頂級閉源模型，華為昇騰、海光DCU等國產(chǎn)算力芯片完成Day0適配。而DeepSeek官方表示，受限于高端算力，目前V4 Pro的服務(wù)吞吐十分有限——這一“算力饑渴”信號，恰與近期臺積電、ASML的擴(kuò)產(chǎn)動作形成呼應(yīng)。

從大模型突破到先進(jìn)制程擴(kuò)產(chǎn)，從國產(chǎn)算力適配到設(shè)備訂單兌現(xiàn)，半導(dǎo)體設(shè)備正成為本輪AI景氣周期中確定性最強(qiáng)的受益環(huán)節(jié)。半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）大漲5%，覆蓋刻蝕、薄膜沉積、清洗、測試等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，有望在本輪“國產(chǎn)算力拐點+全球擴(kuò)產(chǎn)共振+先進(jìn)封裝升級”三重驅(qū)動中系統(tǒng)性受益。

【國產(chǎn)算力拐點確立：DeepSeek-V4“呼喚”先進(jìn)制程產(chǎn)能】

招商證券研報指出，DeepSeek-V4將全面運行于華為昇騰950PR芯片，底層代碼從CUDA遷移至華為CANN Next，標(biāo)志著國產(chǎn)算力拐點已至。V4-Pro在AgenticCoding評測中達(dá)到當(dāng)前開源模型最佳水平，在數(shù)學(xué)、STEM等測評中超越所有已公開評測的開源模型，比肩世界頂級閉源模型。然而受限于高端算力供給，V4 Pro當(dāng)前服務(wù)吞吐十分有限，DeepSeek預(yù)計下半年昇騰950超節(jié)點批量上市后價格才會大幅下調(diào)。

國產(chǎn)大模型的能力躍升與算力瓶頸并存，背后是對先進(jìn)制程產(chǎn)能的迫切需求。臺積電Q1法說會明確HPC業(yè)務(wù)收入占比已突破61%，且仍保持20%的環(huán)比高速增長，智能手機(jī)業(yè)務(wù)則環(huán)比下滑。AI芯片需求已遠(yuǎn)超傳統(tǒng)消費電子，成為先進(jìn)制程的絕對核心增長引擎。臺積電加碼資本支出至520-560億美元，核心原因正是AI與HPC需求遠(yuǎn)超預(yù)期、供應(yīng)持續(xù)緊張。從設(shè)計到制造再到設(shè)備，AI驅(qū)動的擴(kuò)產(chǎn)浪潮正在全產(chǎn)業(yè)鏈共振。

【先進(jìn)封裝擴(kuò)產(chǎn)：HBM與3D NAND驅(qū)動設(shè)備價值量躍升】

長江證券研報指出，先進(jìn)封裝逐步成為芯片性能提升的核心驅(qū)動力，異構(gòu)集成芯片被認(rèn)為是微電子行業(yè)正在經(jīng)歷的第四波重大技術(shù)浪潮。在HBM和3D NAND領(lǐng)域，通過硅通孔（TSV）進(jìn)行3D堆疊封裝的技術(shù)路徑正加速滲透，鍵合設(shè)備、激光劃切設(shè)備、激光直寫設(shè)備等環(huán)節(jié)直接受益。愛建證券研報進(jìn)一步指出，SanDisk已計劃2026年下半年推出高帶寬閃存（HBF）試點產(chǎn)品線，其技術(shù)路徑與HBM相似，現(xiàn)有服務(wù)于HBM產(chǎn)業(yè)鏈的設(shè)備與材料供應(yīng)商技術(shù)優(yōu)勢將直接遷移至HBF領(lǐng)域，設(shè)備端需求有望進(jìn)一步擴(kuò)容。

國產(chǎn)設(shè)備廠商在先進(jìn)封裝領(lǐng)域正加速追趕。TCB鍵合設(shè)備國產(chǎn)正進(jìn)入驗證階段，激光劃切設(shè)備逐步開啟國產(chǎn)替代，激光直寫設(shè)備在先進(jìn)封裝領(lǐng)域有望迎來放量。國內(nèi)龍頭芯碁微裝正處在“PCB基本盤穩(wěn)固+先進(jìn)封裝第二曲線爆發(fā)”的多重增長引擎驅(qū)動階段。

【半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）——覆蓋刻蝕、薄膜、封裝全鏈條，布局?jǐn)U產(chǎn)核心環(huán)節(jié)】

當(dāng)前半導(dǎo)體設(shè)備板塊同時受益于“國產(chǎn)算力拐點確立+全球先進(jìn)制程擴(kuò)產(chǎn)+先進(jìn)封裝升級”三重邏輯。半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）跟蹤中證半導(dǎo)體設(shè)備指數(shù)，成分股覆蓋中微公司、北方華創(chuàng)等刻蝕與薄膜沉積龍頭，拓荊科技等先進(jìn)封裝設(shè)備先鋒，及華海清科、中科飛測等量檢測環(huán)節(jié)核心標(biāo)的，全面覆蓋從晶圓制造到先進(jìn)封裝的關(guān)鍵設(shè)備環(huán)節(jié)。

數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)，截至2026.4.24。上述個股僅供展示指數(shù)權(quán)重，非個股推薦，不構(gòu)成任何投資建議

相較于個股投資，ETF能夠有效分散單一技術(shù)路線和客戶驗證的風(fēng)險。在DeepSeek-V4觸發(fā)國產(chǎn)算力拐點、臺積電與ASML財報驗證全球擴(kuò)產(chǎn)景氣、先進(jìn)封裝驅(qū)動設(shè)備價值量躍升的多重催化下，半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）為投資者提供了一鍵布局半導(dǎo)體擴(kuò)產(chǎn)核心環(huán)節(jié)的高效工具。

風(fēng)險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險收益特征各不相同，敬請投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費率請查閱法律文件。

4月27日上午，A股三大指數(shù)集體上漲，上證指數(shù)盤中上漲0.19%，電子、機(jī)械設(shè)備、汽車等板塊漲幅靠前，食品飲料、農(nóng)林牧漁跌幅居前。消費電子走強(qiáng)，截至10:35，消費電子ETF華夏（159732.SZ）上漲2.32%，其成分股豪威集團(tuán)上漲8.80%，江豐電子上漲8.19%，信維通信上漲7.82%，立訊精密上漲7.24%，鵬鼎控股上漲5.99%。

4月20日，華為發(fā)布PuraXMax闊折疊手機(jī)，在端側(cè)AI方面重點升級“小藝伴隨式AI”。4月24日，小米集團(tuán)旗下品牌 POCO 正式面向全球市場發(fā)布了新款智能手機(jī) POCO C81 Pro。

有券商，存儲芯片漲價引發(fā)的成本壓力正沿供應(yīng)鏈向下游傳導(dǎo)，對價格敏感的中低端品牌形成顯著擠壓；另一方面，蘋果的供應(yīng)鏈優(yōu)勢、機(jī)器人領(lǐng)域的突破、華為AI眼鏡的生態(tài)驅(qū)動，為行業(yè)打開了結(jié)構(gòu)性增長空間。

消費電子ETF華夏（159732）跟蹤國證消費電子指數(shù)，主要投資于業(yè)務(wù)涉及消費電子產(chǎn)業(yè)的50家A股上市公司，行業(yè)主要分布于電子制造、半導(dǎo)體、光學(xué)光電子等市場關(guān)注度較高的主流板塊。其場外聯(lián)接基金為，A類：018300；C類：018301。

今日盤中科技板塊不同細(xì)分聯(lián)袂上漲，盤中消費電子、汽車芯片、寬帶內(nèi)存、存儲芯片、AIPC等細(xì)分板塊活躍居前，截至發(fā)稿，消費電子ETF富國（561100）盤中漲幅達(dá)3.90%，成分股中東山精密漲停，鵬鼎控股漲超9%。

消息面上，工信部數(shù)據(jù)顯示，今年1-2月電子信息制造業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入2.6萬億元，同比增長14.3%，較工業(yè)增速高9個百分點。一季度，部分產(chǎn)品產(chǎn)量實現(xiàn)兩位數(shù)增長，集成電路產(chǎn)量同比增長24.3%。上游產(chǎn)品出口金額實現(xiàn)大幅攀升，集成電路、液晶平板顯示模組出口金額同比分別增長72.9%、12.5%。

消費電子ETF富國（561100）緊密跟蹤中證消費電子主題指數(shù)（931494），中證消費電子主題指數(shù)從滬深A(yù)股中選取50只業(yè)務(wù)涉及元器件生產(chǎn)、整機(jī)品牌設(shè)計及生產(chǎn)等消費電子相關(guān)的上市公司股票作為指數(shù)樣本股。沒有股票賬戶的也可以通過消費電子ETF富國聯(lián)接（A類015876；C類015877）關(guān)注機(jī)遇。

4月27日，國產(chǎn)芯片高開高走強(qiáng)勢上攻，全“芯”布局芯片產(chǎn)業(yè)的科創(chuàng)芯片ETF華寶（589190）場內(nèi)價格現(xiàn)漲4.23%，刷新上市以來的歷史高點，有望實現(xiàn)最近15個交易日11陽的強(qiáng)勢戰(zhàn)績。存儲芯片概念股漲幅居前，東芯股份漲超13%，瀾起科技漲超8%，海光信息、中芯國際漲超5%。

算力芯片方面，DeepSeek-V4首次實現(xiàn)了從模型設(shè)計階段就與華為昇騰、寒武紀(jì)等國產(chǎn)算力平臺進(jìn)行深度協(xié)同，做到了“Day0”級別的無縫適配。這一突破從根本上驗證了“國模國芯”技術(shù)棧的商業(yè)可行性，一個由先進(jìn)模型驅(qū)動國產(chǎn)算力規(guī)模化需求、而國產(chǎn)算力的快速迭代又反過來支撐模型降本增效的正向循環(huán)已經(jīng)形成，AI算力自主可控的整體進(jìn)程將因此獲得顯著提速。

科創(chuàng)芯片ETF華寶（589190）及其聯(lián)接基金（021224）被動跟蹤上證科創(chuàng)板芯片指數(shù)，在均衡配置、全鏈布局芯片產(chǎn)業(yè)的同時，在集成電路、半導(dǎo)體設(shè)備等核心領(lǐng)域權(quán)重占比超90%，硬科技含量高、技術(shù)壁壘強(qiáng)。

今日大科技方向繼續(xù)活躍上行，盤中存儲芯片、消費電子、先進(jìn)封裝等細(xì)分概念漲幅居前，截至發(fā)稿，芯片ETF富國（516640）盤中漲幅達(dá)3.76%，科創(chuàng)芯片ETF富國（588810）盤中漲幅達(dá)3.52%。其中芯片ETF富國成分股海光信息漲超6%，瀾起科技漲幅超9%。

消息面，國家超算互聯(lián)網(wǎng)推出DeepSeek-V4限時免費對話服務(wù)。用戶只需登錄超算互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入Chat頁面，即可與DeepSeek-V4進(jìn)行免費、實時、流暢的智能對話。國家超算互聯(lián)網(wǎng)還推出DeepSeek-V4的API調(diào)用服務(wù)，開發(fā)者無需部署、即可一鍵快速調(diào)用。這短期直接拉動推理算力需求放量，加速算力國產(chǎn)化落地，弱化海外算力依賴，整條國產(chǎn)AI芯片、算力互聯(lián)產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來實質(zhì)性催化。

芯片ETF富國（516640）緊密跟蹤中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)，覆蓋包括芯片設(shè)計、半導(dǎo)體設(shè)備、集成電路制造、半導(dǎo)體材料等細(xì)分領(lǐng)域，助力投資者高效分享國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)增長紅利。沒有場內(nèi)賬戶的投資者可以關(guān)注該產(chǎn)品的聯(lián)接基金（A 類014776； C 類014777）。

4月27日，早盤算力芯片概念延續(xù)上周強(qiáng)勢，CPU方向領(lǐng)漲，瀾起科技（6809.HK）漲超10%，港股通信息技術(shù)ETF華夏（526000）受益，漲超2%！

消息面上，美股英特爾股價上周五一度大漲超27%，突破約26年前創(chuàng)下的歷史高點，總市值超過4200億美元。據(jù)TrendForce，當(dāng)前AI數(shù)據(jù)中心的CPU與GPU配比約為1:4至1:8，而在智能體AI時代，這一比例預(yù)計將演變至1:1至1:2。CPU需求或?qū)⒊掷m(xù)提升。

邏輯芯片是數(shù)字芯片中的“計算擔(dān)當(dāng)”，專注于處理數(shù)據(jù)、執(zhí)行邏輯判斷和復(fù)雜運算，它是所有電子設(shè)備實現(xiàn)信息處理和控制功能的核心元件。CPU、GPU、FPGA和ASIC，都屬于邏輯芯片。

CPU(中央處理器)，被比作系統(tǒng)里的“全能管家”（CEO），特別擅長處理復(fù)雜的邏輯調(diào)度和串行任務(wù)，是電腦和手機(jī)里的大腦。

GPU(圖形處理器)，被比作“超級計算工廠”，以大量的核心（數(shù)千甚至上萬）著稱，在AI深度學(xué)習(xí)和圖形渲染方面具有強(qiáng)大的并行計算能力。

數(shù)據(jù)顯示，港股通信息C（中證港股通信息技術(shù)綜合指數(shù)）是從港股通標(biāo)的中，選取中證行業(yè)一級分類是信息技術(shù)的股票，進(jìn)行打包編制，重倉港股“半導(dǎo)體+電子+計算機(jī)”三大核心領(lǐng)域，其中中證二級分類是半導(dǎo)體的權(quán)重占比為27.55%。

港股通信息技術(shù)ETF華夏（526000）跟蹤港股通信息C（中證港股通信息技術(shù)綜合指數(shù)），支持T+0交易，對于善于把握短線機(jī)會的投資者來說，能提高資金利用效率。

機(jī)器人概念股走強(qiáng)，中控技術(shù)漲超10%，雙環(huán)傳動、綠的諧波漲超5%。

受盤面影響，機(jī)器人相關(guān)ETF漲超2%。

有券商表示，2026年是海內(nèi)外機(jī)器人量產(chǎn)爬坡的關(guān)鍵節(jié)點，特斯拉、宇樹、小鵬等企業(yè)明確量產(chǎn)時間表，產(chǎn)業(yè)鏈上游的絲杠、電子皮膚及“機(jī)器人大腦”等核心環(huán)節(jié)將迎來高成長機(jī)遇。