每經(jīng)記者｜蘭素英  鄭雨航    每經(jīng)編輯｜程鵬    

記者|蘭素英 ?鄭雨航?常宋資燊（實習）

編輯|程鵬?王嘉琦?杜恒峰?校對|陳柯名

美國東部時間3月23日早上，特朗普突然發(fā)文稱，美國同伊朗進行了“強有力”的對話，對話“完美”。他還稱，將暫停打擊其能源設施五天。然而，該說法遭到伊朗方面強硬否認。

這場談判“羅生門”在資本市場引發(fā)巨震。

伊朗于2月28日晚對以色列主要城市特拉維夫發(fā)動導彈襲擊。圖片來源：新華社記者 陳君清 攝

特朗普發(fā)文的15分鐘前，原油市場突現(xiàn)5.8億美元大額拋售，隨后布油盤中重挫超13%失守100美元大關(guān)。而標普500指數(shù)期貨市場快速上演“5分鐘狂飆”行情，市值大漲2億美元。美股開盤后，道指更是一度狂飆1076點。

在上海外國語大學中東研究所智庫研究員文少彪看來，接下來的五天，是美伊局勢的關(guān)鍵博弈期。判斷沖突是否降溫，市場要關(guān)注四大信號。

據(jù)央視新聞3月25日最新消息，美國總統(tǒng)特朗普轉(zhuǎn)發(fā)了巴基斯坦總理夏巴茲提出的倡議，支持由巴方主辦美伊之間“有意義且具決定性”的會談。當?shù)貢r間24日，巴基斯坦總理夏巴茲在社交媒體發(fā)文說，他已準備好主持美國和伊朗的會談。夏巴茲說：“巴基斯坦歡迎并全力支持為結(jié)束中東戰(zhàn)爭而持續(xù)進行的對話努力，這符合該地區(qū)內(nèi)外的和平與穩(wěn)定。在獲得美國和伊朗同意的前提下，巴基斯坦愿榮幸地作為東道主，為推動全面解決當前沖突而開展有意義且具決定性成果的會談提供便利。”

美伊談判“羅生門”

三方都說了什么？

關(guān)于特朗普口中的“對話”，美國、伊朗、以色列三方分別說了什么？

●? 美國

當?shù)貢r間3月23日上午7點04分左右，特朗普在社交媒體Truth Social上發(fā)文稱，“美國和伊朗在過去兩天進行了非常良好和富有成效的對話”，對話將持續(xù)至本周末。

他同時稱，已指示暫停對伊朗發(fā)電廠和能源基礎設施的一切軍事打擊，為期五天，但前提是正在進行的會議和討論取得成功。

在隨后的媒體采訪中，特朗普說，“對話發(fā)生在昨天（3月22日），一直持續(xù)到昨天晚上”，美方參與對話的是美國總統(tǒng)特使威特科夫、他的女婿庫什納。如果對話順利，這將會結(jié)束沖突。

他還提到，是“伊朗主動打來電話”的，因為“擔心發(fā)電廠遭美軍轟炸”。伊朗“非常想達成協(xié)議”，美伊“可能在5天內(nèi)甚至更短時間內(nèi)”達成協(xié)議。

● ?以色列

以色列媒體當天援引消息人士的話報道稱，美方正同伊朗伊斯蘭議會議長卡利巴夫進行會談。另有以色列高級官員稱，本周晚些時候，伊朗和美國高級官員將在巴基斯坦首都伊斯蘭堡舉行會談。以高級官員還稱，美國副總統(tǒng)萬斯有可能擔任美國高級代表。

● ?伊朗

伊朗媒體表示，伊美對話的消息是一個“彌天大謊”。

伊朗外交部發(fā)言人巴加埃3月23日稱，在過去24天的沖突中，伊朗未與美國進行任何談判。任何針對伊朗能源基礎設施的行動都將遭到伊朗武裝力量“果斷、立刻且有效”的回應。

伊朗伊斯蘭議會議長卡利巴夫本人也在社媒發(fā)文稱，（美國方面）散布“虛假新聞的目的是操縱金融和石油市場”。

市場驚現(xiàn)反轉(zhuǎn)

超21億美元“神秘資金”提前15分鐘入場

特朗普在3月21日晚發(fā)文要求伊朗在48小時內(nèi)開放霍爾木茲海峽。市場擔心沖突升級，導致原油供應危機惡化。在過去一個月內(nèi)，布倫特原油期貨已經(jīng)上漲約60%至每桶113美元附近。油價的大漲推升了全球主要經(jīng)濟體的通脹預期，截至3月20日，美國三大股指已經(jīng)連續(xù)下跌四周。

然而，特朗普的貼文引發(fā)了市場5分鐘反轉(zhuǎn)，使3月23日成為自美以對伊襲擊以來華爾街波動最劇烈的交易日。

7點10分左右，美股三大指數(shù)期貨上演劇烈的“V型”走勢，一度漲超2.4%，先前三大期指均跌約1%。標普500迷你期貨價格也是直線拉升，并伴隨巨量成交，短時間內(nèi)市值一度增加約2萬億美元。

美股開盤后，標普500指數(shù)一度上漲2.2%，為去年5月以來最大漲幅；道指拉升1076點，大漲2.4%；納指上漲2.4%。兩年期美債收益率一度較高點下跌22個基點至3.79%的低點。

油價方面，6點55分開始，5月交貨的布倫特原油期貨價格直線下跌，到7點05分，已從約113美元跌至98.69美元，重挫近13%，并在隨后的交易中進一步下探至97美元，收盤報每桶99.94美元，跌幅為10.92%。

日內(nèi)一度跌破4100美元的現(xiàn)貨黃金，也反抽到4500美元上方。

不到一小時后，伊朗否認“談判正在進行”，美股市場的漲勢有所回落。截至當天收盤，美股三大股指均漲超1%，創(chuàng)超六周以來最大漲幅。美債的收益率漲勢也有所回落。布油和WTI原油期貨收跌超10%。

市場波動傳遞了清晰的信號：至少特朗普本人急于結(jié)束這場戰(zhàn)爭。

BCA研究公司首席策略師馬爾科?帕皮奇（Marko Papic）表示：“如果未來7到10天內(nèi)問題得不到解決，全球經(jīng)濟將面臨疫情式停擺。今天（3月23日）的聲明表明，特朗普意識到實體經(jīng)濟可能斷崖式下跌。”

但瑞穗銀行（Mizuho Bank）策略師喬丹?羅切斯特（Jordan Rochester）稱，白宮的表態(tài)已擾亂市場倉位布局。

值得注意的是，在特朗普發(fā)布談判相關(guān)貼文前，市場就開始出現(xiàn)異動。

當?shù)貢r間6點50分左右，芝商所（CME）交易的標普500迷你期貨（ES）成交量突然放大。名義價值約15億美元（約合人民幣103億元）的期貨合約在短時間內(nèi)被集中成交，單筆規(guī)模達到當時市場其他訂單的4至6倍。

幾乎同一時間，原油市場也出現(xiàn)放量。6點49分至50分之間，?6200份布倫特原油和WTI期貨合約易手，名義價值約5.8億美元（約合人民幣40億元）。

目前也無法確定，這一輪異常交易來自單一主體所為，還是多個主體共同推動。對此，美國證券交易委員會與芝商所集團均拒絕置評。

早盤期貨市場通常流動性偏低，短時間大額交易極容易被市場察覺。異常交易引發(fā)部分市場參與者質(zhì)疑，認為有人可能提前掌握了未對外公布的信息。

美國康涅狄格州的參議員Chris Murphy發(fā)帖質(zhì)疑，稱這是“令人震驚的腐敗”。

對此，美國證券交易委員會與芝商所集團均拒絕置評。

未來5天，關(guān)注四大關(guān)鍵信號

隨著特朗普將開放霍爾木茲海峽的“最后通牒”從原先的48小時改寫為新的“五天窗口”，美以伊局勢是否將迎來緩和？

上海外國語大學中東研究所智庫研究員文少彪向《每日經(jīng)濟新聞》記者（以下簡稱每經(jīng)記者）表示，美方釋放談判信號，并不意味著其已經(jīng)放棄軍事選項，而更可能是在“軍事威脅+外交談判”雙軌框架下，測試伊朗是否存在讓步空間。

文少彪表示，未來5天并非簡單的“緩和期”，而是美伊雙方在施壓、試探與接觸并存狀態(tài)下的關(guān)鍵窗口期。他認為，核心應關(guān)注四大方面的信號：

首先要關(guān)注的是，美軍兵力部署是否繼續(xù)前推。若兵力未按預定部署、甚至折返，是局勢降級的信號；若持續(xù)增兵并部署至特定作戰(zhàn)區(qū)域，則預示局勢可能升級。

據(jù)新華網(wǎng)消息，駐日美軍“的黎波里”號兩棲攻擊艦已運載第31海軍陸戰(zhàn)隊遠征隊前往中東；“拳師”號、“康斯托克”號和“波特蘭”號等艦艇也已從美國本土出發(fā)，搭載第11海軍陸戰(zhàn)隊遠征隊開赴中東。相關(guān)材料顯示，若后續(xù)兵力全部集結(jié)，中東地區(qū)美軍規(guī)模或升至5萬人左右；但從航程推算，部分艦艇抵達戰(zhàn)區(qū)仍需數(shù)周時間。

另據(jù)美國方面23日消息，五角大樓正考慮從陸軍第82空降師抽調(diào)一個約3000人的作戰(zhàn)旅支援對伊朗軍事行動，可能會用于奪取伊朗石油出口樞紐哈爾克島。

第二是談判相關(guān)信息的釋放。文少彪指出，美方釋放談判消息，一方面是希望通過外交方式為霍爾木茲危機降級，另一方面也是對伊朗態(tài)度的試探。接下來，美伊雙方以及巴基斯坦、卡塔爾、阿曼等可能參與斡旋的第三方，預計仍會不斷對外釋放信息。

第三是伊朗核心政治人物的表態(tài)變化。伊朗議長卡利巴夫、最高領(lǐng)袖穆杰塔巴等核心人物的最新講話，將體現(xiàn)伊朗的核心立場與態(tài)度，是判斷伊朗談判意愿的重要依據(jù)。

最后，是霍爾木茲海峽通航能力的實際變化。如果未來幾天通行船只數(shù)量穩(wěn)步增長，日均達到30艘左右，可被視為局勢明顯降級的重要信號。

霍爾木茲海峽實時衛(wèi)星圖（圖片來源：Marinetraffic）

新華社援引英國《勞埃德船舶日報》3月23日報道，當天已追蹤到超過20艘船通過了霍爾木茲海峽。由美國海軍主導的多國機構(gòu)“聯(lián)合海上信息中心”數(shù)據(jù)顯示，沖突前每天約有138艘船只通過該海峽。

另據(jù)市場服務機構(gòu)克普勒公司數(shù)據(jù)，自3月1日至格林尼治時間3月23日16時，商船通過霍爾木茲海峽的次數(shù)僅為144次，較2月28日沖突爆發(fā)前減少95%。

文少彪認為，短期內(nèi)美伊達成全面?；鸬目赡苄圆桓撸?天內(nèi)實現(xiàn)部分目標、取得實質(zhì)性進展的可能性較大；即便無法一次性解決全部分歧，也不必然意味著局勢立即升級，窗口期仍有繼續(xù)延長的可能。若5天內(nèi)取得一定進展，談判窗口期大概率會進一步延長至10天或一個月。

若局勢降溫，油價短期或回落超20%

但高盛警告極端情況或沖至147美元

對于接下來的原油走勢，文少彪向每經(jīng)記者分析稱，如果霍爾木茲局勢逐步降溫，油價在短期內(nèi)的回落幅度可能在20%以上，且難以再次沖高。因為，此前被凍結(jié)的海上存量和運力一旦釋放，將明顯增加供給，壓縮風險溢價。這個判斷的核心前提，是海峽通行能力出現(xiàn)持續(xù)改善。

而在最新原油市場報告中，高盛分析師Daan Struyven及其團隊警告稱，如果供應中斷持續(xù)延長至10周，布倫特原油價格可能突破2008年創(chuàng)下的每桶約147美元歷史最高點。

長期來看，高盛估算，在最壞情況下，如果海峽石油供應持續(xù)低迷兩個多月，且恢復通航后日產(chǎn)量僅維持在200萬桶，到2027年第四季度，布倫特油價將達到每桶約111美元。相對樂觀的情景是，從4月起，經(jīng)海峽的石油運輸逐步恢復，到2026年第四季度，布倫特油價將回落至每桶70多美元區(qū)間。

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